拼多多Q2業績超預期 抗衡激烈電商戰爭

拼多多（PDD Holdings）第二季收入超預期，淨利因投資競爭加劇而下滑

由Deborah Mary Sophia與Casey Hall報導

電子商務公司拼多多（PDD Holdings），旗下經營中國低價電商平台拼多多（Pinduoduo）及國際平台Temu，週一公布的季度收入輕鬆超越市場預期，儘管淨利潤因為為應對激烈競爭而加大投資而有所下降。

該公司在美國上市的股票於盤前交易中飆升近12%，主要受惠於調整後每股存託憑證（ADS）收益達22.07元人民幣，遠高於市場預估的15.74元。

中國政府一直致力於刺激國內消費，以振興面臨多重壓力的疲軟經濟，包括房地產市場疲弱以及美國前總統特朗普的貿易政策影響。

為吸引消費者，拼多多、京東（JD.com）及阿里巴巴（Alibaba）等電商巨頭紛紛祭出大幅折扣及促銷活動。雖然這策略有效提升了需求，但也引發了三家公司的價格戰。

由於必須在中國保持低價策略，加上美國關稅推高了國際運輸及銷售成本，拼多多近幾季的利潤率受到明顯擠壓。

第二季財報顯示，拼多多增加了履約費用、帶寬及伺服器成本、支付處理費用，以及銷售和市場推廣開支。

拼多多財務副總裁劉軍表示：「在激烈競爭下，本季度收入增長進一步放緩。由於我們專注於長期價值創造，持續的投資可能繼續影響短期獲利能力。」

截至6月底的第二季度，拼多多收入達到1039.8億元人民幣（約145.3億美元），較去年同期增長7%。

同時，Temu預計在本季度已趨於穩定，中美雙方也進一步延長了關稅休戰期。

調整後歸屬於拼多多股東的淨利為327.1億元人民幣，較去年同期的344.3億元有所下降。

為緩解壓力，Temu積極推廣已在美國倉庫的產品，並嘗試吸引更多本地賣家。不過，該業務仍面臨亞馬遜（Amazon）等全球電商巨頭的競爭，後者憑藉規模優勢與供應商談判取得有利價格。

Temu也正轉型為「全方位管理」模式，公司對產品選擇、定價和物流擁有更大控制權，期望利用其龐大的供應鏈網絡，盡可能保持價格低廉。

然而根據線上行銷公司Omnisend本月發佈的調查，有30%的美國消費者已感受到Temu商品價格上漲。

（匯率：1美元=7.1561人民幣）

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評論與分析：

拼多多這次的財報顯示，儘管收入仍有成長，但由於持續投入資源應對競爭，短期利潤受到壓縮，反映出中國電商市場競爭激烈的現實。這種「燒錢換市場」的策略在短線上可能損害盈利能力，但從長遠來看，若成功建立起更強大的品牌和供應鏈優勢，仍有機會在激烈的市場中獲得更穩固的地位。

Temu的國際擴張策略頗具挑戰，尤其面對亞馬遜這類成熟巨頭的壓力。Temu採取的「全方位管理」模式，旨在透過加強供應鏈掌控降低成本，這是電商平台在價格戰中求生存的必然選擇。然而價格上漲的現象可能會削弱其吸引力，如何平衡成本與用戶體驗將是關鍵。

對香港及其他地區的讀者來說，拼多多的發展也反映出中國電商及跨境電商的最新趨勢。隨著全球供應鏈變化和國際貿易環境的不確定性，企業如何利用技術和供應鏈優化來保持競爭力，將成為未來觀察的重點。

總括而言，拼多多的表現證明了在競爭激烈且政策環境複雜的市場中，持續投資和策略調整不可或缺。對投資者來說，短期波動不應成為唯一判斷標準，理解企業的長遠佈局及市場定位才是關鍵。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。