拉里Ellison兒子巨額收購華納 帶來娛樂業大震盪

拉里·埃里森送畀大仔嘅大笨禮物

呢個計劃咁荒謬，連華納兄弟都唔信會成事。

作者：Elizabeth Lopatto
2025年12月16日 18:30（UTC）

媒體係一個關於夢想嘅生意，而拉里·埃里森嘅大仔就係懷住大夢。呢點或許可以解釋點解派拉蒙Skydance想收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）嘅計劃咁唔合邏輯。

今年十月，華納兄弟宣布要出售自己，引來多個收購出價。當中最引人注目嘅係Netflix嘅出價，同埋兩個「靠父蔭」嘅後生仔David Ellison同Jared Kushner嘅合作出價。David Ellison係派拉蒙嘅老闆，但最為人熟悉嘅身份係拉里·埃里森嘅仔。Jared Kushner則係前美國總統特朗普嘅女婿，佢嘅商業起步係接手佢因刑事定罪入獄嘅父親嘅公司，佢哋嘅公司亦有參與呢個收購融資。

最終，Netflix贏咗呢場競標。華納兄弟同Netflix達成協議，將大部分業務（主要係影視製作部分）以830億美元（包括債務）出售俾呢個串流巨頭。呢個數字大約係派拉蒙市值嘅五倍多。據《華爾街日報》報道，華納兄弟認為拆分成兩間公司（Netflix收購影視製作業務，剩餘嘅有線電視網絡部分）會令股東獲得每股31至32美元嘅價值，高過派拉蒙提出嘅每股30美元。

如果老埃里森真係認真想做呢單生意，我真係想試下佢食緊啲乜嘢。

不過，派拉蒙就反擊，提出以每股30美元發起敵意收購，總價高達1084億美元（包括債務）。據悉，派拉蒙其實追求華納兄弟已經有兩年，甚至喺埃里森父子捲入之前。

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編輯評論與分析

拉里·埃里森同佢大仔David Ellison呢場收購戰，表面上睇係商業策略，實際上更像係一場家族權力與夢想嘅角力。Netflix以830億美元成功收購華納兄弟嘅影視製作部門，已經係業界嘅重磅消息，反映出串流媒體嘅霸主地位愈來愈穩固。相比之下，派拉蒙以1084億美元嘅敵意收購價，明顯係一個高風險嘅豪賭。

呢個計劃之所以被形容為「大笨禮物」，唔單止係因為出價過高，更因為派拉蒙本身嘅市值遠低於呢個收購金額，令整個交易嘅財務可行性大打問號。華納兄弟嘅管理層都對呢個敵意收購持懷疑態度，反映出呢場收購背後缺乏足夠嘅商業理性。

更重要嘅係，呢場收購戰暴露咗現今娛樂產業嘅複雜性：傳統影視巨頭正面對串流平台嘅挑戰，資本大鱷同家族勢力嘅交織令決策變得更加難以預測。David Ellison嘗試以父親嘅財力和自己嘅影視經驗去挑戰Netflix嘅霸主地位，固然有野心，但現實係，喺串流媒體已經深入人心嘅市場，派拉蒙要逆轉局勢，唔係單靠豪賭就可以達成。

換個角度睇，呢場收購戰亦反映出娛樂行業嘅「夢想商業」本質。拉里·埃里森作為科技大亨，轉戰娛樂業，似乎想透過家族影響力打造一個龐大嘅媒體帝國，呢個願景本身就帶有一種浪漫而冒險嘅色彩。但現實殘酷，市場同股東嘅理性判斷往往會成為最大阻力。

總括而言，呢場收購戰係娛樂業權力、資本同家族夢想嘅一場大戲，未來發展值得密切關注。對於香港讀者而言，呢啲全球娛樂巨頭嘅權力爭奪同市場動態，亦反映出全球娛樂產業嘅趨勢，對本地媒體生態同觀眾消費習慣都有潛在影響。

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