意大利央行警告：加密貨幣風險影響金融穩定

意大利央行：加密貨幣的增長對投資者和金融穩定構成風險

意大利央行最近在一份報告中批評了與美元掛鉤的穩定幣日益增長的角色，警告其可能成為系統性風險，並對非金融企業投資比特幣表示擔憂。

在其2025年4月的《金融穩定報告》中，意大利央行指出比特幣及其他數字資產是新興的風險因素，並對投資者和金融系統表示擔憂。報告中強調，加密貨幣的波動性和與更廣泛經濟的日益整合，特別提到穩定幣和非金融企業的加密貨幣風險是主要關注點。

報告指出：“比特幣及其他高價格波動的加密資產的強勁增長，不僅對投資者構成風險，還可能對金融穩定造成潛在威脅，因為數字資產生態系統、傳統金融部門和實體經濟之間的相互聯繫不斷增強。”

意大利央行的報告還提到非金融企業持有比特幣的趨勢，表示這使它們面臨由於“相信比特幣能支持其股價”而引起的“顯著價格波動”的風險。自2020年8月以來，MicroStrategy（現名為Strategy）開始購買比特幣，助長了企業購買比特幣的熱潮，隨後包括Metaplanet、Semler Scientific和GameStop等多家公司也相繼跟進。

報告中還提到穩定幣，指出如果與美元掛鉤的代幣成為系統性風險，將可能帶來潛在風險。意大利央行建議，對美國國債的依賴增加可能引入更廣泛的金融脆弱性。報告指出，穩定幣或其基礎債券的任何干擾都可能對全球金融系統的其他部分產生“影響”。

該報告發佈的幾天前，意大利經濟與財政部長吉安卡洛·喬爾傑蒂警告說，不應低估美元穩定幣的吸引力。他表示，美國穩定幣政策的危險性超過了美國前總統唐納德·特朗普的關稅政策。

喬爾傑蒂在演講中強調，增強歐元在全球舞台上的地位是必要的，並指出數字歐元的發展將在減少對外國數字解決方案的依賴方面發揮關鍵作用。

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這份報告反映了意大利央行對加密貨幣市場的深刻擔憂，尤其是在全球金融體系日益互聯的背景下。隨著越來越多的企業開始將比特幣納入其資產組合，這不僅是對數字資產的投資，更是對整體經濟體系的挑戰。穩定幣的潛在系統性風險則進一步突顯了金融監管的必要性，尤其是在當前全球經濟不穩定的情況下。未來，如何平衡創新與風險管理將是政策制定者面臨的重要課題。

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