德意志銀行首次覆蓋美光科技，目標價150美元並給予「買入」評級
德意志銀行於星期四發表報告，首次對美光科技（Micron Technology，NASDAQ代號：MU）進行覆蓋，給予「買入」評級，並將目標股價定為每股150美元。該行分析師對這家記憶體晶片製造商的周期性和結構性增長前景均持樂觀態度，主要動力來自於對高頻寬記憶體（High Bandwidth Memory，HBM）需求的上升。
德意志銀行指出：「我們對美光面臨的周期性和結構性環境均持正面看法。高頻寬記憶體（HBM）是推動下一代人工智能處理器性能提升的被低估因素，我們相信HBM的位元成長和平均銷售價格（ASP）提升將帶動DRAM業務（約佔美光收入75%）的營收增長和利潤率超越歷史水準。」
報告估計，HBM相關營收將從2023年幾乎為零，快速增長至2026年佔美光總銷售額約23%。而且這些HBM產品的毛利率預計將顯著高於傳統DRAM，達到60%以上，遠高於非HBM DRAM約35%的毛利率。
在傳統DRAM方面，德意志銀行分析師認為，由於每台設備所需晶片容量增加，以及供需關係改善，DRAM市場將繼續保持強勁表現。報告指出：「我們看到未來數年非HBM DRAM的位元數量及平均售價均有望持續增長。」
至於NAND快閃記憶體，佔美光約25%收入，德意志銀行則較為謹慎，認為其應用端的增長動力不及DRAM，且市場環境較為不利。
儘管美光今年以來股價已大漲48%，德意志銀行仍認為股價具備上升空間。分析師表示：「我們認為現價仍具吸引力的上行空間。」該行基於2026年每股盈利14美元，採用約11倍市盈率，將目標價定為150美元，與公司過去五年中位數市盈率相當，目前股價約為9倍2026年預測市盈率。
美光是否真的被低估？
隨著美光頻頻成為市場焦點，投資者不禁要問：它的估值是否合理？InvestingPro利用先進的AI算法，對美光及數千隻股票進行分析，尋找真正被低估、具備巨大上升空間的潛力股。結果顯示，美光並非排名最高的「隱藏寶石」。
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評論與啟示
德意志銀行對美光的積極評價，尤其是對HBM技術的看好，反映了半導體產業中AI和高性能運算需求持續推升記憶體產品升級的趨勢。HBM作為新一代高效能記憶體，確實具有高毛利和成長潛力，對美光未來利潤結構優化意義重大。然而，這也帶來了風險：HBM市場尚處於早期發展階段，技術競爭激烈，且需持續大量研發投入，若市場需求放緩或競爭加劇，利潤預期可能面臨挑戰。
傳統DRAM和NAND市場的表現則更為成熟且穩健，但NAND的增長動能相對有限，這提示美光若要持續成長，必須在HBM及其他創新技術上保持領先。此外，儘管股價已有顯著上漲，市盈率仍處於合理區間，暗示市場對美光的長期成長抱有信心，亦反映出半導體行業本身的高波動性和高風險特性。
投資者在評估美光時，應該關注其技術創新能力、產業鏈位置以及宏觀經濟和供需變化帶來的影響。同時，AI算法雖能輔助篩選潛力股，但投資決策仍需結合基本面和產業趨勢，謹慎判斷。整體而言，美光的未來成長故事值得關注，但投資者不可忽視其固有的市場風險和技術挑戰。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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