德銀對Instacart股價前景慎重分析

德意志銀行對Instacart股票持謹慎態度

德意志銀行（Deutsche Bank）於周二對Instacart（Maplebear Inc.）展開了報導，給予「持有」評級，並設定了37美元的目標價格，並表示對這間雜貨配送平台的增長前景及競爭定位感到擔憂。

儘管Instacart（NASDAQ:CART）已在數位雜貨領域建立了盈利的地位，但德意志銀行對其未來12至24個月的基本面持謹慎態度。

分析師指出，價格負擔挑戰是阻礙數位雜貨市場份額增長的主要因素。他們提到，目前在線雜貨市場在1.3萬億美元的北美雜貨市場中僅佔12%的滲透率，自疫情驅動的增長以來已面臨增長停滯的情況。

根據德意志銀行的數據，2022年至2023年間，食品通脹平均達到15%，這加劇了消費者的價格敏感度。更糟糕的是，Instacart等第三方平台上的雜貨價格通常顯著高於實體店或雜貨商自有的數位渠道。

該銀行強調，「價格仍然是Instacart面臨的一個重大障礙」，儘管Instacart努力降低送貨費用和整合忠誠計劃，但其送貨價格有時比沃爾瑪（Walmart）高出近50%，比亞馬遜（Amazon）Fresh高出10%。

這些針對價格負擔的措施未能促進顯著的用戶增長，目前用戶增長年增率約為10%，顯示出減緩的趨勢。德意志銀行預計，來自一方（1P）運營商如沃爾瑪和亞馬遜，以及像DoorDash和Uber等市場競爭對手的競爭將會加劇，這些對手在應對價格負擔挑戰方面擁有更大的財務靈活性。

因此，分析師預測Instacart在2024年至2028年間的總交易價值（GTV）年均增長率僅為7%。雖然Instacart在美國雜貨市場的覆蓋率約為85%，並提供高可靠性，但德意志銀行認為其在價格負擔方面的競爭優勢有限。

因此，Instacart預計將在一個年增率高達單位數的在線雜貨市場中，增長速度低於同行。

這篇報告揭示了Instacart在當前經濟環境中面臨的挑戰，特別是在價格敏感度高漲的背景下，如何影響消費者的選擇。面對激烈的競爭，Instacart需要尋找創新方法來提高其價格競爭力，否則將難以在未來的市場中立足。這不僅僅是對Instacart的挑戰，也是對整個數位雜貨行業的一次考驗。隨著消費者對價格的敏感性增加，未來的市場競爭將不再僅僅依賴於服務質量，還需要在價格策略上做出更為靈活的調整。

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