德意志銀行首季盈利升39% 投資銀行業務帶動收入增長
法蘭克福消息 — 德意志銀行（Deutsche Bank）周二公布首季盈利，較去年同期增長39%，主要受惠於其全球投資銀行部門在債券及貨幣交易市場波動中，收入大幅提升。
儘管該行因一宗槓桿融資交易進行減值撥備，並就關稅影響客戶風險作出額外準備，盈利仍錄得顯著增長。這家德國最大銀行首季歸屬股東淨利為17.8億歐元（約20.3億美元），去年同期為12.8億歐元，且高於分析師預期的16.4億歐元。
這份業績標誌著德意志銀行進入關鍵一年，該行正逐步完成為期三年的重整計劃，並力求達成一系列被部分分析師視為過於雄心勃勃的目標。
德銀行政總裁Christian Sewing表示：「這些業績令我們有望實現2025年所有目標。」
Sewing於今年三月獲續任行政總裁，現正調整銀行策略，並制定明年及更長遠的目標。藉著首季業績，德銀累計盈利已超越過去十年虧損，成功彌補2015年至2019年間的沉重虧損。
在德銀最大業務之一的固定收益及貨幣交易部門，收入按年增長17%，遠高於市場預期的10.3%。不過，起源及諮詢業務在連續幾季大幅增長後，本季收入下跌8%。此外，該行就一項未具名槓桿融資頭寸撥備了9,000萬歐元的減值。
本周多家歐洲大型銀行相繼公布季度業績，正值美國銀行業績強勁之際。美國總統特朗普本月初引發的全球貿易戰，使投資者密切關注銀行如何應對經濟增長放緩，及其對貸款需求與客戶財務狀況的潛在衝擊。
Sewing在內部備忘錄中指出：「鑑於關稅討論帶來的宏觀經濟不確定性上升，我們已作出額外撥備，導致整體撥備較去年同期增加。」
德銀業務遍及悉尼至紐約，但其重要的德國本土市場經濟持續停滯。德國央行行長上周警告，歐洲最大經濟體德國可能於2025年出現輕微衰退，這或將侵蝕銀行盈利並引發企業貸款違約。
儘管Sewing致力達成其雄心勃勃的盈利及成本目標，部分分析師仍對銀行能否全面實現目標持懷疑態度。事實上，德銀已於今年一月放棄了一項重要的成本目標。
不過，德國政府大膽放寬長期財政支出限制，被視為有利銀行及歐洲最大經濟體的經濟增長。
（1美元兌0.8782歐元）
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評論與分析
德意志銀行這次首季業績亮眼，特別是固定收益和貨幣交易部門的收入增長，反映出在全球市場波動中，該行投資銀行業務的競爭力和風險管理能力有所提升。這對一直以來被視為較為保守的德銀，是一個顯著的正面信號。
然而，槓桿融資業務的減值和因應關稅風險增加的撥備，提醒我們市場依然充滿挑戰，尤其是在全球貿易緊張和經濟增長不確定的背景下。德國經濟可能在2025年陷入輕微衰退，這對銀行業的貸款質素及盈利能力無疑構成壓力。
Sewing的策略調整和目標制定固然重要，但過往目標未能完全達成的經驗，令市場對德銀的未來表現保持審慎態度。投資銀行業務的波動性較大，如何在穩健風控與追求利潤之間取得平衡，是德銀未來成敗的關鍵。
此外，德國政府放寬財政限制，短期內或為德銀及整體經濟注入活力，但長遠而言，銀行必須面對全球經濟結構轉型與監管趨嚴的挑戰。
總括而言，德銀的首季業績為其重整計劃注入信心，但未來仍需密切關注宏觀經濟變化及內部風險管理，才能真正穩固其市場地位及實現長遠增長。這不僅是德銀的考驗，也是整個歐洲銀行業在後疫情及地緣政治動蕩時代的縮影。
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