德國監管機構叫停Ethena USDe發行

德國監管機構發現Ethena的USDe存在「缺陷」，下令立即停止發行

Ethena的ENA代幣在過去24小時內下跌了6.5%。
作者：Oliver Knight | 編輯：Sheldon Reback
更新於2025年3月21日，UTC時間下午4:57 發布於2025年3月21日，UTC時間下午3:52

要點：
德國金融監管機構BaFin表示，這些缺陷與該銀行的業務組織及違反MiCA要求有關。
Ethena表示將尋求其他監管框架。
該協議的治理代幣ENA在過去24小時內下跌了6.5%。

德國金融監管機構BaFin表示，在Ethena的USDe代幣中發現了「嚴重缺陷」，該公司稱之為合成美元，並禁止發行人立即向公眾提供該代幣。

歐盟的市場加密資產（MiCA）規定於去年6月30日生效，這些規定適用於穩定幣的發行者，穩定幣的價值與其他資產掛鉤。根據BaFin的說法，Ethena GmbH自6月28日起開始發行USDe。公司在申請MiCA許可的同時可以繼續發行其代幣，除非被要求停止。

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BaFin表示：「在持續的許可過程中，BaFin發現銀行的業務組織存在嚴重缺陷，並違反了MiCAR的要求，例如資產儲備和資本要求的合規性。」

BaFin指出，USDe被視為一種資產參考代幣，因為它「是一種加密資產，其價值穩定性是通過參考其他資產、權利或貨幣來維持的」。

Ethena是一個收益生成協議，將54億美元的代幣市場化為「合成美元」，其價格固定在1美元。該代幣使用包括比特幣（BTC）和以太幣（ETH）在內的加密貨幣作為支持資產，並與各個交易所的短期永久期貨頭寸配對。

當永久資金利率為正時，這一策略為協議創造收入，並將部分收入作為收益分配給那些質押USDe（sUSDe）的人。該協議還發行了USDtb穩定幣，該穩定幣由BlackRock的代幣化國債基金支持。

BaFin還表示，有合理理由懷疑Ethena GmbH在德國公開發行「sUSDe」代幣，卻沒有所需的證券招股說明書。

Ethena在社交媒體上表示，將「繼續評估其他框架」，因為已被通知「根據MiCAR監管框架的申請不會獲得批准」。

根據CoinMarketCap的數據，Ethena的治理代幣ENA在過去24小時內下跌了6.5%，在公告後進一步下跌。

評論：
這一事件突顯了加密貨幣監管的挑戰，尤其是在穩定幣的發行和管理方面。BaFin的介入不僅反映了對市場穩定性和透明度的關注，也顯示出監管機構對於合規性的重視。Ethena的情況提醒我們，隨著加密市場的快速發展，企業必須在創新和合規之間找到平衡。未來，隨著更多國家推動類似MiCA的監管框架，加密企業可能需要更加靈活地調整其業務模式，以適應不斷變化的法律環境。

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