微軟雲端業務Azure強勁增長 超越市場預期
微軟（Microsoft）於周三公布最新季度業績，旗下雲端運算業務Azure增長強勁，表現遠超市場預期，令投資者在經濟不明朗下感到安心，股價於盤後交易大升7%。這次亮麗的業績亦與上周谷歌（Google）公布的類似結果相呼應，有助緩解市場對人工智能（AI）需求放緩的憂慮。此前部分分析師曾因微軟取消部分數據中心租約，認為其容量過剩。
投資者同時關注美國大幅關稅對企業開支的影響，但Meta平台的廣告收入強勁，顯示目前企業支出仍然活躍。微軟股價的上升，令其市值增加超過2,000億美元。
微軟表示，截至3月31日止季度，Azure雲端收入增長33%，高於Visible Alpha預測的29.7%。AI貢獻了16個百分點的增長，較上一季度的13個百分點有所提升。公司預測本財年第四季度在固定匯率下，雲端收入將增長34%至35%，達287.5億至290.5億美元，明顯高於分析師預期。
商業訂單增長18%，部分受惠於與ChatGPT開發商OpenAI的新Azure合約，但微軟未有透露該合約的具體規模或對Azure整體增長的貢獻。
非AI業務表現同樣亮眼 CFO強調AI貢獻符合預期
微軟財務長Amy Hood在投資者電話會議上表示，AI對雲端業務的貢獻符合公司預期，真正超越預期的是Azure的非AI業務。「AI業務的唯一額外利好，是我們能夠提前向多個客戶提供供應。」她說。
此前多位華爾街分析師下調了對Azure的預期，因為研究報告指出微軟結束了一些數據中心的租約。CEO Satya Nadella回應指，微軟歷來不斷調整數據中心規劃，但近季分析師才開始密切關注這些調整。他認為市場對數據中心的懷疑態度，反而給了公司超越預期的空間。
Synovus Trust高級投資組合經理Dan Morgan指出，關稅帶來的不確定性是投資者擔憂的主要原因，但微軟仍能逆勢表現，顯示問題並未如預期嚴重。
資本開支大增 轉向投資短期資產
微軟本季度每股盈利3.46美元，優於市場預期的3.22美元。收入增長13%，達701億美元，其中智能雲業務（包括Azure）收入達268億美元。
本季度資本支出大幅上升53%至214億美元，但長期資產支出佔比減半。Hood表示，2026財年（7月開始）資本開支仍將繼續增長，但增速放緩，且更注重短期資產投資。這反映出微軟從大型數據中心建築轉向投資晶片等快速變現資產。
投資者關係副總裁Jonathan Neilson解釋指，短期資產如CPU和GPU晶片能更快帶來收入，這些晶片由Intel、AMD和Nvidia等公司生產。
微軟持續擴充AI基礎設施 對晶片供應商影響深遠
微軟多次表示AI業務受容量限制，已投入數十億美元擴建AI基礎設施和數據中心。若大型科技公司縮減AI開支，將對晶片巨頭Nvidia及美國經濟造成重大影響。摩根大通分析師估計，未來兩年數據中心支出將為美國經濟增長貢獻10至20個基點。
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評論與啟示
微軟Azure的強勁增長，不僅反映出企業對雲端及AI服務的持續需求，亦展示出微軟在AI轉型中的領先地位。值得注意的是，雖然AI成為市場焦點，但微軟CFO強調非AI業務的穩健表現同樣關鍵，提醒投資者不要只盯著AI熱潮而忽視其他核心業務的健康發展。
此外，微軟資本支出的轉向短期資產，反映出企業在快速變化的科技環境中更注重靈活調整投資策略，以便迅速反應市場需求和技術進步。這種策略有助於降低風險，避免在大型固定資產上的過度投入，為未來的持續創新留出空間。
最後，微軟與OpenAI的合作、對AI基礎設施的巨額投資，凸顯出AI技術已成為科技產業競爭的核心。這不僅影響微軟自身的業績，也牽動整個供應鏈和經濟結構，尤其是晶片製造商和相關產業。投資者應密切關注這些動態，因為AI帶來的商機與挑戰將深遠影響未來科技和經濟格局。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
