微軟升評靠Azure爆升 AI芯片熱潮席捲市場！

KeyBanc升級微軟 評Azure強勁增長「解決所有問題」

KeyBanc Capital Markets於週四將微軟（NASDAQ: MSFT）評級由減持調升至增持，撤銷了4月的降評，主要原因是Azure雲服務增長超出預期，成為「解決所有問題」的關鍵。該行重申目標價630美元，認為微軟在多方面表現強勁，為投資者帶來正面信號。

微軟最新財報優於市場預期，每股盈利3.65美元（預期3.37美元），收入764億美元（預期737.9億美元），雲端收入達299億美元。KeyBanc指出，Azure增長速度在去年下半年加速，從1月的31%提升至3月的39%，帶來顯著指引上調，相當於「在沙發縫隙找到Monday.com一樣的驚喜」。分析師相信，支持Azure業務的成本問題今年剩餘時間內不會成為爭論焦點。

此外，需求持續超出Azure現有產能，暗示未來仍有上行空間。KeyBanc亦讚揚微軟的成本控制，指出自上次降評以來已裁員超過一萬人，且管理層電話會議中未提及宏觀經濟阻力。

沃爾夫研究：特斯拉AI敘事改善 但汽車業務短期仍受壓

沃爾夫研究表示，特斯拉（NASDAQ: TSLA）投資故事正越來越集中於其AI及自動駕駛技術，儘管核心汽車業務短期面臨壓力。分析師指出，市場對特斯拉的信心更多建基於AI前景，而非現時業績。

未來催化劑包括中國及歐洲全自動駕駛認證、美國部分地區無需手動干預的駕駛功能，以及機器人計程車發展。特斯拉的Optimus人形機器人計劃2026年量產，目標2030年年產百萬台。

不過，沃爾夫下調2025及2026年每股盈利預測至1.62美元及1.67美元，低於市場預期，原因是美國電動車稅收優惠2025年底結束後，Model 3及Model Y需求可能減弱。特斯拉能源部門表現亮眼，預計2026年收入將較2024年翻倍至約180億美元，毛利率強勁。分析師認為能源業務成功對於避免中期現金流大量消耗至關重要，尤其是在監管信用銷售減少及AI投資增加的背景下。

摩根士丹利調升多隻芯片股目標價 指AI芯片需求「異常旺盛」

摩根士丹利調高一批半導體股目標價，稱AI芯片需求由大型雲端營運商及消費互聯網公司推動，呈現「異常」強勁態勢。該行認為投資者熱情合理，且對2026年AI支出持續性的信心增強。

Nvidia（NASDAQ: NVDA）仍為首選，目標價由170美元升至200美元，分析師看好其Blackwell產品週期及強勁需求超越供應。Broadcom（NASDAQ: AVGO）目標價由270美元調升至338美元，被視為AI領域「最無爭議」的股票。Astera Labs（NASDAQ: ALAB）目標價升至125美元，Marvell Technology（NASDAQ: MRVL）由73美元升至80美元，AMD（NASDAQ: AMD）目標價則由121美元大幅上調至185美元，儘管AMD在AI領域屬次要角色，但其MI308芯片在中國市場動力強勁，且個人電腦業務前景改善，支持更高估值。

策略師提醒警惕AI泡沫 監察半導體指數以防市場見頂

市場評論機構Sevens Report週五警告，AI芯片股與整體股市表現分歧，或為「AI泡沫」初現跡象。該機構建議投資者密切留意半導體板塊，尋找整體市場峰值信號。

Sevens指出，歷史上所有泡沫均基於敘事，而AI技術正是當前可能的泡沫主題。雖然Nvidia常被視為AI熱潮的風向標，但過度聚焦單一股票可能誤導投資判斷，因個別股票受「狂熱追捧」等因素影響較大。

建議投資者關注包含更多AI相關芯片商的費城半導體指數（SOX），該指數尚未創出新高，與標普500自2024年7月以來的強勁表現形成對比。Sevens警告，若AI仍是市場唯一樂觀來源，整體市場可能面臨下跌風險，形容標普500就像「懸崖邊奔跑的懷爾·E·考約特」，隨時會因失去支撐而下墜。

Bernstein：三星是最佳台積電替代者 勝過英特爾

Bernstein報告指出，三星電子（KS: 005930）而非英特爾（NASDAQ: INTC），最有望成為台積電（NYSE: TSM）的主要替代者。報告稱，三星與特斯拉的165億美元晶片合作項目，支持其成為領先邏輯半導體製造商的地位，且比英特爾更具競爭力。

雖然特斯拉AI6晶片計劃最終可能超越汽車領域，Bernstein估計三星每年來自該合作的收入約20至25億美元，總貢獻約80億美元，低於165億美元的報導數字。埃隆·馬斯克的言論暗示該晶片未來可能用於機器人或其他裝置。

對三星產能利用率偏低的晶圓代工部門來說，此合作或成轉捩點，可能使該部門收入提升30-40%，利潤改善更為顯著，尤其是德州泰勒廠的產能尚未充分發揮。

對整體市場影響有限，該合作對晶圓製造設備需求的增幅僅為低個位數百分比，而對台積電收入影響微乎其微。

Bernstein結論指，三星憑藉技術、成本結構及記憶體業務支持，較英特爾更適合成為台積電的替代者。

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評論與啟發

今次多家分析機構對人工智能相關企業的評價與目標價調整，反映了AI技術在資本市場中的重要地位及投資者對其未來發展的高度期待。微軟Azure的強勁增長，證明雲端基礎設施是AI應用推廣的底層支撐；而特斯拉雖然短期汽車業務受壓，但其AI和自動駕駛技術依然是投資焦點，顯示市場愈來愈重視長遠技術潛力。

半導體行業的調整則透露出AI芯片需求的爆發力，但同時Sevens Report的警告提醒我們，過度依賴敘事驅動的市場容易形成泡沫，投資者應該冷靜分析基本面，尤其關注整體半導體指數的健康度，而非單一明星股的短期表現。

最後，三星被看好成為台積電替代者，反映出全球晶圓代工產業競爭加劇，供應鏈多元化趨勢明顯。對香港及國際投資者而言，這種格局變化意味著不僅要關注技術領先者，更要留意產業鏈中游和下游的布局與策略變化，才能把握AI浪潮帶來的真正投資機遇。

總括而言，AI領域的投資機會巨大，但同時伴隨較高波動與不確定性，理性評估和多元布局將是未來成功的關鍵。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。