微策略的看漲期權偏差在謹慎市場情緒中消失
隨著受到國庫資產敘事推動的比特幣（BTC）勢頭減弱，微策略（MicroStrategy）選擇權的歷史看漲偏差已經消失。這顯示出市場情緒的謹慎回升。
關鍵資訊：
– 微策略的看漲期權偏差消失，顯示出情緒轉向謹慎。
– 該公司股價自歷史高點下跌44%。
– 根據觀察者的說法，比特幣的國庫資產敘事在2024年是主要的推動力，但現在正在失去動力。
交易者不再追逐在納斯達克上市的微策略（MSTR），這是一個槓桿性比特幣的投資，這標誌著市場情緒的謹慎轉變。
根據數據追蹤網站Market Chameleon的報導，微策略的250天看跌-看漲偏差已經從三週前的-20%回升至零。這意味著，交易者用來從潛在反彈中獲取不對稱上漲收益的看漲期權，現在的交易價格與提供下行保護的看跌期權相當，而不是三週前觀察到的異常高溢價。
換句話說，市場情緒已經從極度看漲轉變為中性。
這一變化發生在微策略的股價自11月21日創下589美元的歷史高點以來，已經下跌超過44%，目前報289美元，根據數據來源TradingView，過去兩週估值下降了34%。
10x Research的創始人馬庫斯·西倫（Markus Thielen）在給客戶的報告中表示：「隨著微策略的股價從高峰下跌44%，而其他公司以更小的規模採用比特幣作為國庫資產策略，這一敘事所帶來的比特幣勢頭似乎正在減弱。」
微策略自2020年開始將比特幣納入其資產負債表，至今已累積446,400 BTC（約426億美元），通常通過債務發行來資助這些購買。因此，微策略被視為2024年比特幣的槓桿性押注，並在2024年結束時獲得346%的收益，遠超比特幣的121%增長。
然而，年末的表現卻令人失望。微策略在12月下跌了25%，而比特幣僅下跌3%，保持在90,000美元以上的相對穩定。
這顯示出微策略作為比特幣槓桿性押注的吸引力正在減弱。
西倫指出：「儘管微策略進行了大量的比特幣收購，該股的表現不佳，顯示出投資者不再願意通過微策略以200,000美元（或更高）的隱含價格購買比特幣，因為直接購買的成本要低得多。」
這一情況反映出市場對於槓桿投資的信心正在動搖，可能是因為投資者開始重新評估風險與回報的平衡。在未來的市場中，微策略是否能夠重新獲得投資者的信任，將取決於其對比特幣的持有策略和市場整體情緒的變化。隨著比特幣市場的波動性，投資者應該更加謹慎，尋找更具穩定性的投資機會。
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