影子銀行增長速度翻倍 傳統銀行面臨挑戰

非銀行金融機構資產規模佔全球一半，增長速度是傳統銀行兩倍

根據金融穩定委員會（FSB）於2025年12月16日公布的報告，全球非銀行金融機構的資產規模在去年已經達到256.8萬億美元，佔全球金融資產的51%，其增長速度是傳統銀行業的兩倍。這些非銀行金融中介機構，俗稱「影子銀行」，涵蓋貨幣市場基金、對沖基金、私募信貸提供者、養老基金及保險公司等。

影子銀行的迅速擴張引起監管機構的高度關注，因為其透明度偏低，可能帶來的風險或會波及整體金融市場。FSB在其年度報告中指出，目前非銀行金融資產佔比屬歷史第二高，與疫情前水平相近。

監管機構加強監察，信貸標準成焦點

報告指出，2024年底的數據顯示，影子銀行業務的資產年增長率達9.4%，遠高於傳統銀行的4.7%，主要受惠於資產價格上升及利率走低，投資者風險胃納增加。此外，FSB將部分被視為可能帶來「類銀行金融穩定風險」的非銀行機構資產定義為狹義影子銀行，該類資產的增長更快，達12.7%，規模約7.63萬億美元，新興市場增長尤為迅速。

為了更好了解影子銀行的風險，英格蘭銀行本月宣布將對私募股權及私募信貸行業展開壓力測試，模擬重大金融衝擊下的應對能力。今年美國兩家企業破產事件——次貸放款商Tricolor及汽車零件製造商First Brands，也令市場聚焦影子銀行貸款標準的質素。

FSB自2010年起推行影子銀行監測框架，但仍對私募信貸數據在統計及監管報告中「嚴重缺乏」表示擔憂。FSB強調，未來將把私募資產對金融穩定的潛在影響評估，作為監管工作的重點之一。

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評論與啟示

影子銀行的快速增長反映出傳統銀行體系以外的金融活動正變得愈來愈重要，尤其在低利率環境下，投資者尋求更高收益的驅動下，非銀行金融機構提供了多元化的融資及投資渠道。然而，這種快速擴張的背後也存在不少隱憂。

首先，影子銀行缺乏透明度及監管，令市場難以準確評估其風險敞口，尤其是在經濟波動或金融危機時，可能成為金融不穩定的隱患。此次FSB的報告及英格蘭銀行的壓力測試，顯示國際監管機構開始加強對影子銀行的關注，這是避免未來系統性風險的重要措施。

其次，私募信貸等影子銀行業務的貸款標準成為焦點，反映出市場對於信貸質素的憂慮。過去幾年多起企業破產事件，提醒投資者及監管機構，不能只看表面增長數據，貸款的風險管理和審慎程度同樣重要。

最後，影子銀行的快速發展也反映出傳統銀行在某些領域的不足及限制，尤其是在創新金融產品及靈活融資方面。未來，如何在促進金融創新與確保市場穩定之間取得平衡，是全球金融監管面臨的重大挑戰。

對香港這樣的國際金融中心而言，影子銀行的發展提供了新機遇與風險。監管機構應密切關注相關動態，推動透明度提升及風險管理標準，以保障市場健康發展，避免重蹈金融危機覆轍。投資者亦應提高警覺，深入了解非銀行金融產品的風險特性，謹慎作出投資決策。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。