庫藏酒業股價跌至十一年新低，美中市場放緩憂慮加劇

澳洲酒商Treasury Wine股價跌至11年低位，因美國及中國市場放緩警告

澳洲酒類生產商Treasury Wine Estates（ASX代號：TWE）周三股價急挫，原因是公司警告其兩大主要市場——美國及中國的短期經濟狀況轉弱，預計2026財政年度上半年盈利將面臨壓力。

該公司股價一度下跌17%，至每股4.57澳元，創下自2015年1月以來的最低水平。

Treasury Wine表示，近月來市場類別動態有所放緩，尤其是在美國及中國，短期內難望有改善。基於此，公司計劃減少出貨量，以配合較低的產品消耗增長，並降低兩地客戶的庫存水平。

財務預測方面，Treasury Wine預計2026財政年度上半年息稅前盈利（EBIT）介乎2.25億至2.35億澳元，較去年同期的3.914億澳元大幅下跌。

在中國市場，公司指出平行進口（即非官方渠道進口）干擾其旗艦品牌Penfolds的價格，因而限制相關出貨量，並計劃在兩年內將分銷商庫存減少約40萬箱。

美國市場方面，受加州需求疲弱及分銷轉型影響，導致全國產品消耗量年初至今下降。

此外，公司取消了最多2億澳元的市場回購計劃，理由是需保持財務彈性。年初已完成的回購金額為3,050萬澳元。

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評論與分析

Treasury Wine Estates這次的盈利警告，反映出全球經濟增長放緩對高端消費品市場的直接影響。美國和中國作為全球最大及增長最快的葡萄酒市場，其需求疲軟不僅對該公司業績造成壓力，也可能是消費者信心下降和宏觀經濟不確定性的信號。

平行進口對Penfolds品牌的價格擾亂，揭示了跨境貿易管控和市場監管的複雜性，這種非官方渠道不僅削弱了品牌價值，也增加了企業管理風險。公司選擇限制出貨和減少庫存，顯示其對市場管控的嚴肅態度，但同時也反映出市場需求的疲弱，令品牌策略面臨挑戰。

取消大規模回購計劃則反映了公司保守的財務策略，意圖保持資金靈活應對未來不確定性。這對投資者來說是一個警號，表明公司對短期前景信心不足，可能會影響股價表現。

從更宏觀的角度看，這一事件提醒投資者和企業，全球經濟動盪和地緣政治風險正逐步滲透到消費品行業，尤其是依賴國際市場的高端品牌。未來，企業可能需要更多地依靠創新、市場多元化及靈活的供應鏈管理來應對這些挑戰。

對香港投資者而言，這亦是一個觀察全球消費趨勢及相關產業鏈風險的窗口，尤其是如何在市場波動中尋找穩健的投資機會，並關注企業如何調整策略以維持競爭力。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。