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巴郡對卡夫亨氏投資減值37.6億美元，季度營運利潤下滑
（路透社）- 沃倫·巴菲特掌舵的伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）於周六宣布，對其持有的卡夫亨氏（Kraft Heinz）股份進行37.6億美元的減值，承認這筆十年投資未如預期，同時報告因保險承保保費下跌，季度營運利潤減少。
伯克希爾同時報告季度淨利潤大跌59%，反映了減值損失以及其普通股持股的投資收益下降。
這家自1965年由巴菲特掌管的綜合企業，表明對市場估值仍持謹慎態度。
報告顯示，伯克希爾持有接近創紀錄的3441億美元現金，且連續第11個季度賣出股票多於買入。截至7月中，伯克希爾自2024年5月以來尚未回購自家股票。
第二季度營運收入下滑4%，至111.6億美元，約每股A類股7,760美元，較去年同期的116億美元有所下降。
包括蘋果（Apple）和美國運通（American Express）等股票的投資損益在內，淨利潤降至123.7億美元，遠低於去年同期的303.5億美元。營收則微跌1%，至925.2億美元。
巴菲特長期建議投資者忽略伯克希爾持有且無意出售股票的投資損益，專注於經營成果。
卡夫亨氏減值詳情
伯克希爾對其持有的卡夫亨氏27.4%股份進行了37.6億美元（稅後）減值，稅前約為50億美元。此舉跟隨卡夫亨氏於五月宣布將考慮包括分拆在內的戰略選項。
巴郡一直以高於市價的價值在賬面上反映卡夫亨氏，但由於經濟及其他不確定因素，以及長期計劃仍作為投資者持有，認為這種價差屬「非暫時性」，故需進行減值。
這是伯克希爾第二次對卡夫亨氏減值，2019年曾減值30億美元。當時巴菲特也承認2015年合併成立該食品公司的價格偏高。
伯克希爾同時持有石油公司西方石油（Occidental Petroleum）28.1%股份，賬面價值超出公允價值53億美元，但目前並無減值需求。
自巴菲特於5月3日宣布年底退休，副主席格雷格·阿貝爾將接任首席執行官以來，伯克希爾股價已下跌逾12%，落後標普500約22個百分點。
分析師指出，巴菲特效應帶來的股價溢價正在消失，而保險業務這一伯克希爾主要利潤來源的增長可能放緩。
缺乏新投資亦成拖累。有分析認為，伯克希爾旗下的BNSF鐵路可能會收購CSX，打造另一條跨洲鐵路，因為聯合太平洋已於7月29日同意收購諾福克南方鐵路。
在過去六十年，巴菲特將伯克希爾從一家已停產的紡織企業轉型為市值1.02萬億美元、擁有近200家企業的綜合控股公司。
伯克希爾旗下擁有多家保險及再保險公司、電力及可再生能源企業、化工及工業公司，以及知名消費品牌如Dairy Queen、Fruit of the Loom及See’s Candies。
保險業務及其他板塊表現
伯克希爾表示，保險承保利潤季度下跌12%，主要因再保險業務及部分較小的保險業務表現疲弱。
旗下著名的Geico汽車保險部門，因保費增長5%抵消了意外損失的上升，稅前承保利潤上升2%。
近年Geico因專注提升承保質量和技術、裁員以降低成本，市場份額被State Farm和Progressive搶走。
BNSF鐵路亦努力削減開支，燃料成本下降推動季度利潤增長19%。
能源板塊伯克希爾能源公司利潤增長7%。
伯克希爾正在評估上月由美國總統特朗普簽署的《One Big Beautiful Bill Act》對其可再生能源、儲能及技術中立項目的經濟效益和可行性的影響。
巴菲特個人資產及地位
據《富比士》雜誌，巴菲特身價約1417億美元，儘管他過去二十多年已捐出超過半數伯克希爾股份。
他目前為全球第九富有的人士，但因伯克希爾股價近期下跌，其排名有所下降。
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評論與啟示
伯克希爾哈撒韋此次對卡夫亨氏的大幅減值，無疑反映了這筆投資的困境與市場環境的嚴峻。卡夫亨氏作為一個曾經領先的食品巨頭，面對消費者偏好轉變、競爭激烈及經營策略調整的挑戰，未能持續創造預期回報。巴菲特的減值決定，透露出他對該資產長期前景的謹慎評估，也反映出即使是投資大師也難免會遇上判斷失誤。
另一方面，伯克希爾龐大的現金持有和持續拋售股票，顯示其在當前市場波動和估值偏高的環境中保持防守姿態。巴菲特過去依靠精準選股和長期持有策略積累巨額財富，但隨著他即將退休，市場對伯克希爾未來的領導與成長路徑充滿疑慮，這也是股價表現不佳的原因之一。
此外，保險業務利潤下滑及缺乏重大新投資，暴露出伯克希爾在當前經濟形勢下的增長瓶頸。雖然BNSF鐵路和能源板塊仍有亮點，但整體結構調整和新投資動力不足，可能限制集團未來的盈利潛力。
總括而言，伯克希爾的現況提醒投資者，即使是市場巨擘也需面對時代變遷和產業革新的挑戰。對香港及其他地區投資者來說，保持靈活應變、審慎評估投資組合的風險與回報，仍是長期致勝的關鍵。巴菲特的下一代領導班子如何帶領伯克希爾走出轉型困境，將是全球資本市場密切關注的焦點。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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