巴克萊降級梅賽德斯-奔馳，升級保時捷以應對市場變化
巴克萊（Barclays）分析師最近對兩家德國汽車巨頭的評級進行了調整，將梅賽德斯-奔馳（Mercedes-Benz）集團的評級降至「減持」，而將保時捷（Porsche）升級至「增持」，這反映了市場動態和盈利預期的變化。
巴克萊將梅賽德斯-奔馳的評級從「持平」降至「減持」，並將目標價格從65歐元下調至48.50歐元。這一決定是基於該公司第三季度業績不佳，梅賽德斯-奔馳的汽車部門報告的營業利潤率僅為4.7%，遠低於市場預期的5.4%。分析師指出，平均銷售價格下降、經銷商激勵措施以及與保修準備金和電動車（EV）庫存清理相關的一次性費用是盈利短缺的主要原因。巴克萊預計梅賽德斯-奔馳汽車在2025年至2026年的營業利潤率將減少至6-7%，而這一預測已經低於之前的預期。
市場的逆風，包括中國和美國高端車輛銷售放緩，進一步加大了這家公司的挑戰。儘管管理層已經提出了結構性效率計劃，分析師對其影響仍持謹慎態度，特別是在嚴格的歐盟二氧化碳合規要求和激烈的電動車競爭背景下。
相對而言，保時捷的評級則被升級至「增持」，分析師維持目標價格為70歐元。儘管該公司的股票年初至今表現不佳，但巴克萊認為其有恢復的潛力，並將公司2025至2026年的盈利預期描述為「重置」。經歷了利潤警告的艱難一年後，保時捷現在似乎更具增長潛力，預計2025年和2026年的每股收益將增長超過10%。
保時捷的優勢在於其定價能力和強大的產品組合，這得益於新型號的推出，如E-Macan和911 GTS。該公司還強調了成本效率，目標是在25萬輛的銷售量下實現高利潤率。儘管對2025年至2026年的銷量和利潤目標仍存在不確定性，巴克萊預計保時捷將相對於同行保持韌性，這得益於品牌忠誠度和穩定的定價趨勢。
巴克萊還對歐洲汽車供應商的前景持更為建設性的看法，將該行業的評級從「負面」上調至「中性」。這一變化源於成本和運營環境的穩定，以及盈利預期的急劇重置。分析師認為，特定供應商如康迪（Continental）和福維亞（Forvia）在2025年有潛力進行選擇性進攻，因為它們能夠利用成本節約舉措和去槓桿化努力，這些努力是在後疫情時代面臨的挑戰中形成的。
然而，關稅風險仍然是一個重大隱憂，特別是潛在的10-25%的美國/墨西哥關稅。這些風險部分已反映在價格中，可能會對全球輕型汽車生產造成逆風。儘管如此，分析師認為目前的股票估值具有吸引力，因為相對於歷史倍數，它們的交易水平處於多年的低點。
巴克萊認為，儘管仍面臨關稅威脅和大眾汽車罷工風險等挑戰，整個歐洲汽車行業正在逐步改善。全球輕型汽車生產的穩定、投入成本的正常化以及成本效率的提高，預計將為2025年創造更好的運營框架。這一背景支持了該行業自由現金流生成和股東回報的重新樂觀預期。
巴克萊預見2025年可能成為歐洲汽車供應商和部分原始設備製造商（OEM）的「復古年」，風險因盈利預期的降低而得到緩解。然而，該行業的復甦之路將取決於關稅不確定性的解決、持續的成本效率以及有效應對不斷變化的市場動態。
在分析這些變化時，我們可以看到，梅賽德斯-奔馳和保時捷的評級調整不僅反映了各自面臨的市場挑戰，還揭示了消費者需求和行業競爭的深層次變化。對於投資者而言，這些調整提供了寶貴的洞察，顯示出在經濟不確定性中仍然存在的機會和風險。未來的市場走向將取決於公司如何在變化的環境中調整策略，以適應新興的消費趨勢和技術挑戰。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
