川普關稅鬆綁！羅技股價飆漲，成最大受益者？

Logitech股價因特朗普政府撤回關稅而上漲

Logitech的股價在星期一上漲超過7%，這是因為特朗普政府撤回了互惠關稅，讓該公司成為美國硬件製造商中最具優勢的之一。

摩根士丹利的分析師指出，Logitech與蘋果（Apple）一起，是上週五總統備忘錄的最大受益者，該備忘錄顯著減少了主要科技進口的關稅風險。

該券商此前估計，美國IT硬件的年化關稅負擔超過500億美元，相當於集團EBIT的30%。而這一數字現在已降至70億美元，僅佔EBIT的4%。

這份於4月5日追溯生效的備忘錄，免除了廣泛範圍內的硬件產品，免受對中國進口的125%關稅以及對其他國家商品的10%基準關稅的影響。

目前被排除在外的產品包括智能手機、個人電腦、平板電腦、顯示器、滑鼠、鍵盤、存儲陣列及其他廣泛使用的類別。

Logitech將會顯著受益，因為其許多核心產品都屬於這些免稅類別。與此同時，對於如網絡攝像頭和耳機等項目的剩餘關稅影響，則對其產品組合影響較小。

根據摩根士丹利的說法，Logitech在中國的重型製造基地進一步放大了免稅的影響，降低了公司在短期內需要提高價格或調整供應鏈的可能性。

儘管行業內的成本有所下降，摩根士丹利對硬件股票仍持謹慎態度。

該券商指出持續的不確定性，並提到特朗普總統確認可能在兩個月內宣布的新半導體關稅。

此外，最近的一項首席信息官調查顯示，IT硬件支出有所回落，預計2025年的收入將下降2%，而共識預期則為增長6%。

儘管如此，在這樣的環境中，Logitech的定位被認為比大多數公司更為優越。關稅風險的急劇下降消除了主要的壓力，且其產品與免稅清單的對應，使其在市場吸收政策變化的過程中獲得了短期優勢。

LOGN：牛市還是熊市的選擇？

在這一背景下，Logitech的未來似乎更具潛力。這次關稅的減少不僅減輕了財務負擔，也為其市場策略提供了靈活性。隨著市場的快速變化，Logitech需要利用這一機會，進一步擴大其市場份額。同時，儘管行業的整體預測並不樂觀，但Logitech的相對優勢或許能使其在未來的競爭中脫穎而出。這提醒我們在投資時，應該關注那些能靈活應對政策變化的企業，以捕捉潛在的增長機會。

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