美國跨國企業延長貨幣對沖期限 應對特朗普關稅政策引發的匯率波動
紐約訊——美國跨國企業正將其貨幣對沖期限延長，以保護現金流免受特朗普政府關稅政策可能引發的匯率波動影響。
這一調整反映出這些跨國企業面對全球貿易格局快速變化所帶來的不確定性加劇，特別是在經濟衰退和美元走弱的擔憂下。
銀行家和對沖顧問表示，自從美國總統特朗普於4月2日宣布高於預期的全球關稅以來，外匯市場波動劇增，令部分企業的對沖策略出現虧損。即使是那些較能承受波動的企業，也開始延長對沖期限。
MillTechFX行政總裁Eric Huttman表示：「過去一週，我們見到一群客戶將對沖期限延長至可用的最長時間，以鎖定保護，應對近期的不穩定局面。」
Mizuho Americas外匯及新興市場衍生品主管Garth Appelt指出，客戶不再僅對沖短期風險，而是將對沖期限延伸至兩至五年，因為美元疲弱已成為關稅引發市場動盪中最大的影響之一。
美元走弱對美國出口商有利，因為他們的產品在海外變得相對便宜，但全球貿易的不確定性和經濟衰退風險促使企業採取更多措施保障未來利潤。
儘管對除中國外所有貿易夥伴的部分關稅給予了90天的寬限期，美元仍未止跌，外匯市場的波動亦未見緩和。
美元兌主要貨幣走弱，歐元兌美元更創三年新高。
企業延長對沖期限的另一原因是，近期期權的波動性上升推高了短期對沖工具的成本。
MillTechFX投資解決方案主管Simon Lack表示：「沿曲線延長對沖期限，能維持相同水平的匯率風險保護，同時避免因短期外匯波動而實現損益。」
根據LSEG數據，自4月2日以來，一個月和三個月的即期期權隱含波動率分別上升了72%和46%，稍後有所回落，意味著企業需支付更高成本來保障短期風險。相比之下，兩年期的即期期權僅上升23%。
轉向期權策略應對匯率風險
特朗普關稅震撼改變了市場對歐元前景的預期。雖然歐元走強對於在歐洲有大量銷售的美國企業有利，因為海外收益兌換成更多美元，但對其他企業來說，成本亦隨之上升。
Appelt表示：「我們見到越來越多結構性工具出現，專門保護那些需要購買歐元以購買貨物和原材料的企業。」
美國銀行外匯銷售主管Paula Comings說，歐元走強令部分客戶措手不及。
她指出：「原本市場重點放在加元和墨西哥比索的對沖策略上，企業現在轉而調整策略，更好地應對歐元走強。」
部分企業開始嘗試「視窗遠期合約」（window forwards），這類合約結合了遠期合約的好處，但允許靈活執行時間，特別適合現金流不確定的企業。
Comings表示，過去兩至四週，越來越多客戶從傳統遠期合約轉向期權，以獲得更大的靈活性，因應持續的貿易緊張局勢。
Kyriba全球推廣主管Bob Stark說：「採用期權策略有其價值，因為你不必今天就決定明天的情況。」
他補充：「預測明天總是困難，尤其是在當前形勢下。」
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評論與見解
這篇報道清晰描繪了美國跨國企業如何積極調整外匯風險管理策略，以應對特朗普政府關稅政策帶來的市場不確定性。延長對沖期限和轉向期權策略，反映出企業不僅要防範短期波動，更要為中長期風險做好準備。
值得注意的是，美元走弱雖然對出口企業有利，但伴隨著全球貿易環境的不穩定，企業仍需謹慎管理匯率風險，避免突發事件對利潤造成衝擊。這種策略調整也反映出企業對全球經濟前景的擔憂，尤其是在中美貿易摩擦持續和潛在衰退風險下。
此外，企業轉向使用更靈活的期權工具，顯示出對未來市場走勢的不確定性增強。這種靈活性讓企業能在不確定的經濟環境中保持彈性，避免過早鎖定可能不利的匯率。
對香港市場而言，這種趨勢同樣具有啟示意義。作為國際金融中心，香港企業及投資者亦需關注全球貿易政策變化對匯率及市場波動的影響，並適時調整風險管理策略，提升抗風險能力。
總結來說，這場由政策引發的匯率風險管理變革，提醒各方在全球化經濟中，靈活應對不確定性是企業生存與發展的關鍵。未來，隨著地緣政治和經濟環境持續變化，企業在金融工具應用上的創新與適應能力將成為競爭優勢的重要來源。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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