川普關稅戰衝擊！車廠紛紛撤回盈利預測

特朗普貿易戰變幻無常 車廠紛紛取消盈利指引

倫敦訊 — 由於無法預測美國總統特朗普不斷變動的貿易戰影響，汽車製造商Stellantis與Mercedes-Benz於週三成為最新取消盈利指引的企業，原因是關稅帶來的市場不確定性。

德國汽車巨頭Volkswagen雖然發佈了盈利指引，但只是在預期範圍的下限。瑞銀分析師Patrick Hummel在給客戶的報告中指出，Volkswagen的前景「沒有包含美國關稅的影響」，本質上是「撤回盈利指引」。

Stellantis首席財務官Doug Ostermann代表業界心聲，向分析師表示：「我們大多數人都處於等待更明朗局勢的階段。」

擁有Stellantis股份的基金經理Acomea SGR的Fabio Caldato說，公司管理層在與競爭對手和供應商的會議中坦率承認視野模糊，因此對Stellantis取消盈利指引不感意外。「作為投資者，我們只能隨機應變……寄望於理智在關稅談判中佔上風。」

特朗普的貿易戰在近期重創市場。即使在最新的措施出台前，路透社分析顯示，全球約40間公司在第一季度財報季的前兩周已經撤回或下調盈利指引，當中包括通用汽車和沃爾沃汽車。

這反映出不斷變化的關稅政策帶來的混亂，以及董事會和普通消費者的不確定感，進而抑制了美國人的消費意欲。

本月初實施的25%進口汽車關稅，預料將令美國汽車價格上升數千美元，削弱需求，並加重本已因電動車轉型放緩而壓力重重的行業負擔。

在不明朗的局勢下，Mercedes高層在第一季度財報電話會議中表現出謹慎冷靜，形容特朗普不斷變動的關稅政策為「動態市場環境」。

首席財務官Harald Wilhelm向分析師表示：「目前無法以可靠的程度提供全年盈利指引。」

不過，他警告若美國關稅全年維持，將令汽車銷售利潤率下跌3個百分點，廂型車利潤率下跌1個百分點。

行政總裁Ola Källenius說，這家德國高端車企仍與特朗普政府就未來在美國的生產布局保持「建設性」對話，但強調公司決心「穩紮穩打，堅持到底」。

投資者反應平淡，市場消化了特朗普週二發佈的最新命令，該命令為美國本土車企提供部分關稅減免。

根據新命令，汽車製造商將不再面臨25%鋼鋁關稅，也不會對與美國芬太尼危機相關的加拿大和墨西哥貨品徵稅，同時美國組裝的汽車將獲得稅務抵免。

Volkswagen及Mercedes股價分別下跌0.5%和0.9%，而對美國市場依賴更深、受益於新政策較多的Stellantis股價則上升1.8%。

英國豪華車品牌Aston Martin週三表示，因應關稅前囤積的庫存可支持至六月初，之後將限制出口美國市場，並與客戶分攤邊境關稅。

準備合作應對挑戰

儘管分析師在財報電話會議上強烈要求，Volkswagen首席財務官Arno Antlitz仍拒絕量化關稅影響，稱目前為時過早。

他說：「我們準備與政策制定者合作，尋找支持行業的解決方案，同時保護員工的機會。」並表示一旦局勢明朗，集團會調整預測。

汽車業是長期規劃行業，涉及數十億美元投資於裝配廠和新車型，這些投資皆基於銷售預測，而市場的確定性是所有投資的基石。

英國線上汽車市場Carwow首席商務官Philipp Sayler von Amende指出：「特朗普有改變政策方向的紀錄，所以很可能會有進一步調整。從投資決策到庫存供應及消費者信心，這是一個需要清晰預測而非驚喜的全球行業。」

Stellantis在聲明中表示，取消盈利指引是「因為關稅政策不斷演變，以及難以預測可能對市場銷量的影響」。

德國研究機構Metzler分析師Pal Skirta認為，特朗普週二給予汽車廠兩年時間增加美國製造車輛中本地零件比例，顯示其政府不太可能撤銷關稅，反而會持續推動增加本土生產。

他指出：「這可能令製造商面臨雙重負擔，一方面是持續的關稅成本，另一方面還要投資重組全球供應鏈和增加美國生產。」

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編輯評論：

特朗普的貿易戰不僅讓全球汽車行業陷入不確定泥沼，更深刻暴露了全球化供應鏈的脆弱性。Stellantis、Mercedes、Volkswagen等汽車巨頭紛紛取消盈利指引，反映出業界對未來市場走勢的迷茫與無奈。

這種不確定性不僅來自於關稅本身，更是由於政策頻繁反覆變動，令企業難以制定長遠策略。汽車業作為高資本密集且需長期規劃的產業，缺乏穩定的市場環境無疑會抑制投資和創新，尤其在電動車轉型的關鍵時刻，這種政策風險更是雪上加霜。

此外，美國政府雖然釋放部分關稅緩解的信號，但整體思路仍是強化本土製造，這對全球汽車業供應鏈造成結構性挑戰。企業不但要承擔高昂的關稅成本，還需重新調整供應鏈佈局，這將帶來額外的財務和營運壓力。

對投資者而言，現階段市場充滿變數，短期內或需以觀望態度為主，耐心等待政策走向明朗。從長遠看，汽車產業的全球化趨勢可能會有所調整，企業需要在靈活應變和創新轉型間找到新的平衡點。

總括而言，特朗普貿易戰的「鞭打式」政策不僅是商業風險，更是全球經濟治理和國際合作的考驗。如何在保護本土利益與維持全球市場穩定間取得平衡，將成為未來政策制定和企業經營的關鍵命題。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。