川普貿易戰：晶片巨頭受創，前景不明

晶片巨頭受特朗普善變貿易政策影響

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美國總統特朗普的善變貿易政策，已經令半導體巨頭Nvidia同ASML感受到巨大壓力。特朗普早前據報與Nvidia行政總裁會面後，曾同意讓該公司向中國出口最先進型號晶片，但最新又重新收緊出口限制，導致Nvidia錄得55億美元損失。至於生產晶片製造機的ASML，亦表示訂單量低於預期，理由正是關稅不確定性。

特朗普上任短短三個月，政策急轉直下，晶片關稅進一步升溫。據《金融時報》首席經濟評論員Martin Wolf所講，這種「瘋狂國王」式的不穩定，會帶來浪費、恐懼和全面不確定性，這些都係繁榮的敵人。

編輯評論：美國貿易政策「朝令夕改」　全球供應鏈陷入混亂

特朗普的貿易政策一向以「不可預測」聞名，今次對Nvidia和ASML的做法正好體現其風格。短短數日內，由「放行」到「封殺」，企業根本無法作長遠規劃。這種朝令夕改的做法，對企業來講，不單止是損失訂單或者一次性罰款咁簡單，更嚴重的是打擊了整個行業對政策穩定性的信心。

半導體產業鏈本來就極度複雜，一粒高端晶片涉及幾十個國家、數百家供應商。美國這種說變就變的政策，等於將全球供應鏈推向一個無底深淵。企業唔知下個月會唔會又有新一輪制裁、關稅、出口禁令，甚至連合作夥伴都唔敢輕易簽長約。

值得注意的是，特朗普這種強硬但反覆的策略，並非只針對中國。歐洲、日本、南韓等美國盟友，都因為貿易不確定性，被迫加大對本地產業的補貼和政策支援。結果是全球陷入「補貼競賽」和「技術脫鉤」的惡性循環，對創新和經濟增長百害而無一利。

如果說特朗普的目標是「美國製造回流」，但專家早已指出，產業鏈搬遷不是一朝一夕的事。過度干預和不明朗的政策，反而令企業更猶豫投資，甚至考慮將部分業務轉移到「政策較穩定」的地區。

對香港和亞洲市場來講，這種局勢更加值得警惕。香港作為國際金融及科技樞紐，若全球貿易環境長期動盪，資金和高科技企業可能會選擇「避風港」以外的地方，長遠影響本地創科產業的發展。

總結而言，特朗普的「瘋王式」貿易政策，短期內或許可換來政治籌碼，但長遠只會削弱美國的產業領導地位，甚至令全球經濟進一步碎片化。企業最怕的不是競爭，而是不確定。當政策變得像天氣一樣難以預測，最終受害的，會是整個全球經濟體系。