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川普出口管制衝擊,晶片股暴跌!

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特朗普最新出口管制震撼芯片行業 晶片股價應聲暴跌

來自Nvidia(輝達)同AMD(超微半導體)嘅警告,指因為美國對中國實施新一輪出口限制,令成本大增,結果今日科技股又一次大幅下挫。

Nvidia喺星期二晚間嘅申報中表示,因為特朗普政府指示,佢哋唔可以再無限制出口H20圖像處理器(GPU)去中國,除非獲得特別出口許可證,預計第一季會因此損失高達55億美元。同時,Nvidia亦要申請出口許可,先可以將呢啲晶片賣去其他被懷疑會「轉口」返中國嘅國家。

值得一提,H20晶片本身就係為咗2023年拜登年代既出口限制而設計,屬於Nvidia旗艦AI晶片嘅「縮水版」,頻寬同效能都降低咗,但依然可以用嚟訓練高階AI模型,例如中國DeepSeek嘅R1。分析師估計,呢粒H20晶片去年為Nvidia帶嚟大概120億至150億美元收入。

同日,Nvidia最大對手AMD亦喺申報中表示,受新出口限制影響,預計會損失8億美元,佢哋嘅MI308 GPU同樣被禁止出口去中國。

Nvidia同AMD最新嘅更新,再次提醒大家,特朗普政府對中國持續進行嘅貿易戰,對半導體同整個科技行業增長構成重大風險。除咗出口管制,美國亦加徵咗大量關稅喺中國製產品上。雖然白宮對部分科技產品(包括電腦晶片、手提電腦、智能手機)有短暫豁免,但已經明言「只屬臨時措施」。特朗普本人更話,下星期會公佈新一輪針對半導體嘅關稅。

除此之外,特朗普政府仲開始調查「稀土礦物」進口,未來可能加徵更多關稅。稀土元素係智能手機、電池、感應器等高科技產品不可或缺嘅原材料。

半導體行業氣氛本身已經唔好,荷蘭晶片設備巨頭ASML最新業績亦令人失望,市場視之為行業風向標。ASML因為關稅帶嚟「需求不確定性」,銷售同訂單都差過預期,股價即日跌超過7%。

受ASML拖累,其他半導體設備供應商如Applied Materials同Lam Research股價都跌約5%。Nvidia跌超過6%,AMD更跌7%。Micron、Marvell、Broadcom等晶片股都跌約2%。VanEck Semiconductor ETF亦跌超過4%。

晶片股一片慘淡,連帶拖低其他科技巨頭:Meta、蘋果、亞馬遜、微軟都跌約3%,Tesla跌5%,Google母公司Alphabet都跌2%。

編輯評論:美國「科技戰」走向極端,全球AI產業鏈勢必洗牌

今次特朗普政府再度收緊對中國出口晶片嘅限制,明顯係想徹底切斷中國AI及高端計算能力嘅「氧氣」。但值得思考嘅係,呢種極端科技戰略,其實唔止打擊中國,仲會反噬美國自己同全球科技生態。

首先,Nvidia同AMD兩大美國晶片龍頭都要面對巨額損失,證明依賴中國市場嘅美企,根本無法一刀切斷。中國AI產業雖然短期內受壓,但長遠只會加快自研晶片、開發替代技術,甚至推動「去美化」浪潮。今次H20被禁,反而令中國廠商更有誘因投資本土方案,或加速與歐洲、東南亞等新興市場合作。

而美國半導體設備商如ASML、Applied Materials等,亦因為「需求不確定」而受挫。其實,全球半導體產業鏈高度互相依賴,單靠出口管制同關稅,短期內可以打擊對手,但長遠只會促使全球產業鏈分裂,令創新成本上升,消費者亦要承受更高價格。

美國政府今次仲考慮針對稀土礦物加徵關稅,呢啲原材料係全球科技產品不可或缺。若中國反制,全球科技業甚至新能源產業都可能陷入原材料短缺危機。

對香港同亞洲科技圈嚟講,呢場「科技冷戰」意味住兩大陣營分流,未來生意、技術合作、人才交流都會變得更複雜甚至困難。香港作為中西橋樑,如何喺新格局下發揮獨特角色,值得深思。

最後,今次美國出招,唔單止係經濟戰,更係科技主權、產業安全嘅新一輪角力。當全球AI競賽進入白熱化,任何一方過度依賴對手都會成為「人為風險」。各國、各區域都要思考,如何建立更具韌性同自主嘅科技生態,減低地緣政治風險,先至可以真正立足未來。

美國出口管制衝擊全球晶片業

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