過多代幣？分析師認為供應過剩可能結束了山寨幣季
隨著3640萬個代幣湧入市場，分析師質疑山寨幣季是否已成為過去。
加密貨幣分析師和交易者正在討論，山寨幣季——即替代加密貨幣在市場上表現優於比特幣的時期——是否已經結束。
歷史上，山寨幣季通常伴隨著非比特幣加密貨幣的顯著價格上漲。在2017-2018年的周期中，山寨幣市場經歷了最爆炸性的增長，像以太坊（Ether）、瑞波幣（XRP）和萊特幣（Litecoin）等代幣創下了破紀錄的漲幅。
加密分析師阿里·馬丁內斯（Ali Martinez）認為，當前山寨幣的數量使得持續的山寨幣季變得不太可能。他在X平台上發文指出：“今天有超過3640萬個山寨幣，而在2017-2018年山寨幣季時，這個數字不到3000，甚至在2013-2014年時還不到500個。如此龐大的供應量使市場發生了顯著變化。”
供應大於需求
經濟學家亞歷克斯·克魯格（Alex Krüger）也表達了相同的看法，他指出代幣的過剩如何影響市場行為。他在X上寫道：“代幣太多了。未來還會有無限的增長。代幣的供應量大於需求。這說明了為何期待一個持續的‘山寨幣季’，讓所有東西都在長時間內上漲是錯誤的。”他預測未來的山寨幣季將會更短，最多只會持續“幾天到幾週”。
克魯格還指出，選擇投資的挑戰，因為選擇的豐富使得有效的投資組合管理變得更加困難：“挑選好的幣變得非常困難，就像挑選好的股票一樣。”
化名的加密交易者阿什·克里普托（Ash Crypto）對山寨幣市場的稀釋表示擔憂，指責迷因幣和低質量代幣的泛濫。他表示：“市場被稀釋了……交易所只列出迷因幣以吸引交易量並增長用戶基礎。散戶購買這些迷因幣後，可能在一週內虧損80%，然後就退出了。”他批評了加密交易所的行為。
同時，加密量化公司CryptoQuant的CEO基·楊·朱（Ki Young Ju）將山寨幣與比特幣進行比較，表示：“只有少數幣種擁有強大的使用案例和敘事才能生存下來。”
自2021年以來，比特幣的市值已經翻了一番，達到2.07萬億美元，而整個山寨幣市場的市值仍然保持在1.6萬億美元，約比2024年12月短暫反彈時創下的1.9萬億美元歷史高點低15.8%。
機構興趣可能推動特定山寨幣
然而，並非所有分析師對山寨幣持悲觀態度。米哈伊爾·范·德·波普（Michaël van de Poppe）預測，某些以實用性為重點的代幣可能會吸引機構投資者的興趣，他表示：“我認為我們也會看到真正的實用性幣種在機構興趣持續增長的情況下受到關注。”
范·德·波普進一步指出，以太坊可能會引領下一波反彈，並形容ETH為“2025年最被厭惡的反彈”。
這篇文章引發了對當前加密市場的深思，尤其是山寨幣的未來。隨著市場上代幣數量的激增，投資者面臨著前所未有的挑戰。市場的稀釋和投資者的選擇困難，是否會使得未來的山寨幣季變得更加短暫和不穩定？這不僅是對投資者的考驗，也是對整個加密生態系統的挑戰。隨著機構投資者的興起，未來的市場動態可能會出現新的變化，值得我們持續關注。
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