實體資產代幣化：金融未來的基石

不要只是將資產代幣化，還要建立支持它們的機構

現實世界資產（RWA）的代幣化面臨批評，但監管的清晰性和機構的採納證明它正在為金融的未來奠定基礎。

代幣化現實世界資產並不是解決傳統金融問題的獨立方案。這樣的說法過於單一。目前，RWA代幣化面臨著巨大的壓力，儘管它顯示出明確的價值和進展的跡象。

儘管其發展趨勢積極，但對RWA代幣化的批評卻是巨大的。批評者認為，僅僅依靠去中心化是不夠的。

這對大眾來說過於複雜。監管障礙難以逾越。基礎設施不足。詐騙猖獗。操控是可行的。缺乏審計。缺乏標準化。這些問題層出不窮。

這些批評者未能認識到，我們可能需要在建立機構級框架的過程中打破一些常規，才能將RWA代幣化置於新全球經濟的核心。這是艱難的開始。

彌合全球金融差距

目前正在進行大量有意識的工作，以建立合規的高級RWA系統，克服傳統金融的低效。這些發展有助於彌合全球差距，尤其是在國庫和房地產方面。國際投資者不會屈服於紙質合同的缺陷、中介交易的不透明性和一般的爭議管理。

RWA代幣化正在提供解藥，但就像某些藥物一樣，初期的味道可能非常苦澀。人們對變革的固有抵抗使他們批評或低估RWA，而不是看到其潛力。儘管如此，將有形資產轉變為可編程、可分割和即時結算的數字代幣對區塊鏈的成熟至關重要。機構資金需要機構思維。

正如Coinbase的聯合創始人Fred Ehrsam所言：

> “總有一天，所有東西都將被代幣化並通過區塊鏈連接。”

建立合規的基礎

解鎖一萬億美元的市場將面臨重重障礙，因為這依賴於開發穩健的監管框架和精心設計的代幣經濟學。這些必須與可持續增長的激勵相一致。低效的架構如果未能整合獎勵和懲罰，並忽視現有法律，可能會使價值流失給股東，導致失敗。

那些引用複雜性和基礎設施不足的批評者對已經取得的驚人成就視而不見。鏈上客戶認識、反洗錢、身份管理以及機構級的保管、結算和可靠估值基礎設施都是正在開發和推出的關鍵組件。現在所需的，是標準化的合規模板，配合有限責任結構和快速的跨境合規途徑。這只是時間問題。

現實世界的RWA

現實世界的動力已經顯現出來。這些不是試點項目，而是已經開始轉變的跡象。

不確定的監管不再是障礙，最近幾週和幾個月的情況變得明顯清晰。美國《指導和建立國家穩定幣創新法案》（GENIUS Act）的實施明確表明，明確的監管可以帶來更大的合法性。

歐盟的《加密資產市場法規》將在2025年逐步生效，為27個成員國的代幣發行、資產擔保代幣和穩定幣設立了清晰而全面的規則。這一統一將解鎖更多合規的RWA產品，尤其是在歐洲金融中心。在亞洲，新加坡的“守護者計劃”已經與主要銀行如DBS和摩根大通合作，試點代幣化債券發行和基金代幣化。日本金融服務局也已經引入了穩定幣和證券代幣的具體指導方針，為東亞的資產代幣化建立了一條主動的監管道路。

美國並非孤例，香港作為區塊鏈領域的另一個主要創新者，正在強化新的穩定幣監管。日本也推出了自己的監管框架，希望將更多資本轉向東方，參與金融創新。

這些關鍵的最新發展，加上來自傳統金融合作夥伴和市場的日益支持，表明RWA實現主流採納的清晰道路。市場情緒正在改變，市場正在迅速增長，情緒可能在年底前逆轉。我們正在走出無法無天的西部，進入治理良好和合法的市場領域。

雖然批評者有時提出了有效的觀點，但那些更接近現場的人知道，這些批評已成為可行的反饋。對RWA代幣化的所有負面評價都激發了新的監管框架、新的機構合作夥伴關係和新的基礎設施。諷刺的是，越是受到批評和忽視，它就變得越重要和可靠。

RWA代幣化並不是一個地方趨勢，而是發生在全球金融中心的現象。它是一切傳統金融所不具備的，而人們開始意識到這一點。

在短短三年內，市場增長了五倍。無論懷疑者喜不喜歡，RWA的願景正迅速變得具體。我們已經越過了投機的界限。我們正在建立基礎設施。我們正在推進監管對齊。這條道路雖然崎嶇，但今天這條路已經鋪平。每個人都可以重新想像價值的創造、擁有和在鏈上交換的方式。

意見由：Pharos聯合創始人Alex Zhang提供。

這篇文章僅供一般信息參考，並不打算作為法律或投資建議。這裡表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

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這篇文章探討了RWA代幣化的潛力及其面臨的挑戰，強調了在推動金融創新的過程中，監管的清晰性和機構的支持是多麼重要。隨著市場的成熟，RWA代幣化的成功將不僅僅依賴於技術的創新，還需要建立一個穩健的法規框架和合適的市場環境。這不僅是對傳統金融的挑戰，更是對未來金融體系的重塑。

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