大空頭Burry睇好Fannie Freddie新IPO升幅

「大空頭」投資人Burry持有房利美及房地美，料潛在IPO帶來升值空間

知名於「大空頭」的投資者Michael Burry於週一表示，他持有大量房利美（Fannie Mae）及房地美（Freddie Mac）股份，並預期若這兩間美國抵押貸款金融巨頭重新公開上市（IPO），其股價將有顯著上升的空間。

Burry在其Substack電子報「Cassandra Unchained」中指出，他預計IPO發行價將介乎於帳面價值的1倍至1.25倍，而在上市後一至兩年內，股價可能會上升至帳面價值的1.5至2倍。

「一旦這兩家公司透過IPO解除資本限制，我預期其增長將自然而然加速。」Burry寫道。

他亦表示，不會感到意外若巴郡哈撒韋（Berkshire Hathaway）在這兩家住房金融機構的任何IPO中大舉買入股份。巴郡哈撒韋曾經投資過與抵押貸款相關的公司，且曾持有房利美股份，後來已售出。

Burry認為，房利美及房地美仍是美國住房市場的關鍵支柱，指出這兩間政府支持企業約持有或擔保了美國約62%的未償抵押貸款，並支持約70%的合規銀行貸款。

據路透社8月報導，特朗普政府原本預期今年稍後會啟動這兩間公司的IPO計劃。

房利美及房地美由美國國會創立，目的是支持住房市場，確保抵押貸款融資的可負擔性，但在2008年金融危機中遭受重創，之後便進入聯邦托管狀態。這兩家公司主要通過向貸款機構購買抵押貸款，並持有或打包成抵押貸款支持證券出售，從而回籠資金，繼續提供貸款，保障房屋買家及多戶住宅投資者的信貸流動。

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編輯評論與觀點

Michael Burry作為金融市場中以精準預測著稱的投資人，他對房利美及房地美的看好值得投資者深思。這兩家公司雖然曾在金融危機中受挫，但在美國住房金融體系中依然扮演不可或缺的角色，特別是在支持大多數抵押貸款的流動性方面。Burry對IPO後股價潛力的預測，反映出市場對這兩家企業結束聯邦托管、恢復正常市場運作的期待。

此外，巴郡哈撒韋可能參與投資，更增添了這次IPO的吸引力，因為該公司由華倫·巴菲特領導，其投資決策往往被視為市場風向標。這意味著，不僅是個別投資者，連大型機構資金也可能推動股價上升。

然而，投資者亦需留意，房利美及房地美作為政府支持的企業，其營運和股價表現仍可能受到政策風險和監管變動的影響。IPO價格雖有望在帳面價值附近，但市場波動、利率變化及宏觀經濟環境都可能帶來挑戰。

總括來說，Burry的投資視角為我們揭示了在政策與市場交織的背景下，如何從傳統且關鍵的金融機構中尋找潛在的投資機會。對香港及全球投資者而言，這不僅是一次關注美國住房金融市場改革的機會，更是一個思考政府角色與市場機制平衡的絕佳案例。

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