「大空頭」Michael Burry大舉清倉 只留一隻股票！同時重押Nvidia及中國科企股走勢
著名逆向投資者、2008年金融海嘯時賺得7億美元（約5.28億英鎊）的Michael Burry，最近在2024年第一季大幅調整自己的投資組合，幾乎將所有持股一掃而空，只留下唯一一隻股票。
根據美國證券交易委員會（SEC）最新披露的13F文件，Burry已經賣清了包括阿里巴巴、拼多多、百度、Oscar Health、京東、Bruker Corp.、American Coastal Insurance、VF Corp.、Magnera Corp.、Canada Goose Holdings、HCA Healthcare及Molina Healthcare等多隻股份，總市值達數千萬美元。
但與此同時，他反而加碼持有Estée Lauder（雅詩蘭黛），於3月底止季度期間增持了10萬股，令總持股量升至20萬股，市值約為1,320萬美元（約995萬英鎊）。
雅詩蘭黛逆風翻盤？Burry獨鍾一股
過去一年，雅詩蘭黛在中國經濟放緩及美國衰退憂慮等多重壓力下表現疲弱，年初至今股價累跌13%。不過，最近一個月該股回勇，升幅超過23%，最新報約64.79美元（48.87英鎊）。Burry此時選擇加碼，正值新任CEO Stéphane de La Faverie帶領公司進行轉型，應對美國及中國等主要市場的需求疲弱。
大手做淡Nvidia及中概股
Burry不止一邊清倉，一邊加碼，還對多隻中資科技股及Nvidia（英偉達）大舉買入看跌期權（put options），押注這些股份未來會下跌。他對阿里巴巴200,000股下注2,645萬美元（1,995萬英鎊）、拼多多200,000股下注2,367萬美元（1,785萬英鎊）、京東400,000股下注1,645萬美元（1,240萬英鎊）、攜程200,000股下注1,272萬美元（959萬英鎊）、百度100,000股下注920萬美元（693萬英鎊）。
其中最大的一注是Nvidia，Burry對900,000股買入總值近9,754萬美元（7,357萬英鎊）的看跌期權。截至3月底，其Scion資本管理的資產總值超過1.99億美元（1.5億英鎊）。
Burry對阿里巴巴及Nvidia等公司態度轉為看淡，可能與他對半導體板塊的估值過高存疑有關。他認為該行業基本面並不足以支持目前極高的市盈率。
中概科技股先升後挫，市場前景未明
2025年，隨著DeepSeek的推出，中國科技股一度大幅飆升，阿里巴巴、百度、京東及拼多多等公司股價都錄得顯著升幅。不過，這波升勢在美國總統特朗普宣布「解放日」關稅政策後戛然而止。新政策對中國進口商品徵收高達145%的關稅，令中概股受壓。
近期，華盛頓與北京達成協議，給予90天關稅寬限期，將關稅由145%降至30%，中資科技股如阿里巴巴、攜程、拼多多等一個月內都錄得雙位數升幅。
Nvidia同樣受地緣政治及貿易政策影響，今年以來股價僅升0.38%，但過去一個月反彈30%，投資者憧憬關稅有望再進一步放寬。
Burry以逆向操作聞名，2008年金融危機期間大膽做空美國樓市，成為荷里活電影《沽注一擲》（The Big Short）主角之一。其後他亦多次作出前瞻性投資，包括投資水資源、預測未來短缺等。
編輯評論：Burry的極端操作，是洞悉還是賭博？
Michael Burry一向以逆向思維著稱，但今次「清倉式」操作與大手做淡Nvidia及中概股，無疑是極端而大膽的舉動。這種動作背後，反映了他對當前市場估值泡沫的深度懷疑，尤其是對AI、半導體及中國科技股的未來基本面缺乏信心。
值得留意的是，Burry選擇只留Estée Lauder這隻「傳統消費股」，在科技股瘋狂炒作之下，這個選擇似乎更像一種對抗市場情緒的姿態，甚至可說是一種對「價值回歸」的預期。雖然雅詩蘭黛近年表現一般，但在全球消費復甦、品牌重塑及新管理層帶領下，或有機會逆勢突圍。
另一方面，Burry大手買入Nvidia看跌期權，明顯是對AI熱潮及半導體估值泡沫的直接挑戰。這種逆風操作，若市場繼續非理性亢奮，短期內或會承受巨大壓力，但若泡沫爆破，則有機會再現「大空頭」經典一役。
對香港投資者而言，Burry的極端部署值得深思：在資本市場愈來愈「賭場化」的今天，逆向思維是否仍然有效？還是這種極端操作只適合像Burry這類有足夠資本及心理承受力的「大鱷」？投資者應該學習其獨立判斷，還是應該更謹慎地觀察市場情緒與基本面變化？
無論如何，Burry的每次出手，總能為全球資本市場帶來話題與啟示。他的行動再次提醒我們，市場永遠充滿不確定性，唯有保持清醒頭腦與批判性思維，才能在風雲變幻中立於不敗之地。
