外資重返亞洲債市　八月淨買311億美元

外國投資者八月份重投亞洲債券，結束兩個月停滯

根據路透社報道，亞洲債券市場於八月份迎來外國資金三個月以來首次淨流入。隨著美國聯儲局（Fed）降息以應對勞動市場降溫，投資者對亞洲新興市場較高收益債券的需求增加。

來自印度、印尼、泰國、馬來西亞及南韓監管機構及債券市場協會的數據顯示，非本地投資者上月淨買入亞洲債券總額達3.11億美元，為自五月以來首度淨買入。

聯儲局於週三宣布自去年十二月以來首次降息，降幅為0.25%，原因是勞動市場風險上升，並暗示未來可能進一步降息，因失業率上升、工時縮減及其他疲弱跡象浮現。

澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh預計：「到2026年3月，聯儲局將累計降息125個基點，聯邦基金利率將降至3.25%。」他補充指：「更寬鬆的美國貨幣政策應會支持除中國外的亞洲貨幣及資產市場。」

在八月份，投資者淨買入印度債券7.73億美元及馬來西亞債券7.21億美元，終止了這兩個市場連續兩個月的拋售趨勢。不過，南韓、印尼及泰國債券則分別出現4.47億美元、4億美元及3.37億美元的外資淨流出。

評論與分析

亞洲債券市場的外資流動情況反映出全球宏觀經濟政策調整對資本市場的直接影響。美聯儲降息信號不僅緩解了市場對高利率環境的擔憂，也重新激活了對收益率較高的新興市場債券的需求。尤其是印度和馬來西亞能吸引回資金，顯示投資者對這些國家的經濟基本面及政策穩定性具有較高信心。

然而，南韓、印尼和泰國債券的資金流出則提醒我們，亞洲市場並非整體同步回暖，市場對不同國家風險評估存在差異。這可能與這些國家的政治經濟狀況、市場流動性及貨幣政策等因素有關。

從長遠來看，亞洲新興市場債券的吸引力將取決於全球利率走勢及地緣政治風險。美聯儲的降息周期若持續，將有助於亞洲債市資金流入，促進資本市場活躍。但同時，投資者需留意中國經濟動態及地區政治風險，因為亞洲市場的多樣性和複雜性意味著風險和機遇並存。

對於香港投資者而言，理解亞洲債券市場資金流向的變化，有助於把握投資節奏，尤其是在全球貨幣政策轉向與地區經濟復甦的交叉點上。投資者應密切關注美聯儲後續政策動向，同時評估各亞洲國家債券的信用風險與收益潛力，從而制定更為靈活和多元化的投資策略。

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