日益加劇的地緣政治緊張局勢或可刺破AI泡沫：策略師觀點
根據Capital Economics於星期五發表的報告指出，美中之間的貿易爭端進一步升級，或是中國與台灣之間的緊張局勢急劇上升，是兩個主要的地緣政治風險，這些風險可能會「刺破AI泡沫」。
科技股表現亮眼但潛在風險增加
儘管科技股今年的表現超出預期，但隨著地緣政治風險的加劇，特別是在即將到來的美國總統選舉背景下，這波漲勢可能會遇到阻力。
報告強調了對美國股市至關重要的兩大事件：美中貿易關係進一步脫鉤或是台海緊張局勢加劇。即使避免全面衝突，這兩種情景都會對AI泡沫的健康構成重大風險。
AI泡沫的脆弱性
策略師們已經討論了一段時間，認為圍繞AI的熱情已經在美國股市中吹出了一個泡沫。儘管他們預計這股熱潮會推動進一步的漲勢，但該行業目前的高估值使其「特別容易受到任何可能破壞投資者情緒的因素的影響。」
一個關鍵問題是台灣在AI供應鏈中的角色。台灣企業佔據了高達90%的先進芯片和AI伺服器市場，這些市場推動了微軟（NASDAQ:MSFT）、蘋果（NASDAQ:AAPL）、Alphabet（NASDAQ:GOOGL）和Meta（NASDAQ:META）等主要科技公司的AI資本支出熱潮。Capital Economics指出，地緣政治緊張局勢導致的供應鏈中斷可能對這些公司造成災難性影響。
報告指出：「中國可能會限制來自台灣的高端半導體芯片和AI伺服器的流動，從而打破『AI供應鏈』。」
貿易戰風險
即使沒有全面衝突，任何中斷都會對大科技公司產生不成比例的影響。這種脆弱性源於它們對台灣關鍵供應的依賴，以及替代方案的「昂貴和/或不切實際」。
在美中貿易方面，報告強調了2024年美國總統選舉後緊張局勢升級的風險。如果唐納德·特朗普重返權力，策略師們預計對中國商品的關稅將顯著增加，並且會更廣泛地退出自由貿易，這將為科技公司帶來成本壓力。
即使是預計維持現有出口控制政策的哈里斯政府也構成風險。出口控制已經對大型美國科技公司造成影響，中國和香港在Nvidia銷售中的份額已從2022年的28%下降到現在的約12%。進一步的控制可能對美國科技公司的股價產生「比以往更大和更持久的影響」。
市場反應
策略師們還指出，金融市場對此前的地緣政治緊張局勢，包括2022年的台海關係升級、俄烏戰爭和最近的以色列-哈馬斯衝突，基本上都無動於衷。
但隨著2024年美國選舉的臨近，他們認為「投資者對關稅上升和緊張局勢加劇的可能性會變得更加關注」。
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編者評論：
這篇文章揭示了科技股，特別是AI相關股票，所面臨的地緣政治風險。香港投資者應該注意到，儘管AI技術的前景看好，但其供應鏈的脆弱性和全球政治環境的變數可能會對股市造成顯著影響。特別是台灣在全球AI供應鏈中的關鍵角色，一旦出現任何地緣政治動盪，都可能對市場所依賴的高端技術供應造成嚴重干擾。此外，美中貿易戰的升級也可能進一步打擊市場信心。投資者應該在這種不確定性中保持警惕，並考慮分散投資以降低風險。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
