Akbank 2025年首季淨利升至137億土耳其里拉
土耳其著名銀行Akbank公布2025年第一季度淨利潤達到137億土耳其里拉，較上一季度增長49%，同比增長4%。該行首季股本回報率（ROE）達22.7%，展現良好盈利能力。
淨利息差穩定但面對挑戰
儘管剔除消費者物價指數（CPI）連動因素後，Akbank核心淨利息差（NIM）呈現正面趨勢，但管理層坦言，鑑於近期貨幣政策收緊，以及風險成本可能處於150至200個基點上限，實現全年NIM目標仍具挑戰性。
Citi調整盈利預測及目標價
基於上述因素，花旗銀行（Citi）將Akbank今年的盈利預測下調16%。不過，由於利率下調周期延遲，花旗預計2026年淨利息差將較先前預期有更佳擴張，因而將該年度盈利預測上調15%。至於2027年，盈利預測則略微下調3%。
受盈利調整和資本成本上升影響，花旗將Akbank目標股價下調至70土耳其里拉，但仍維持「買入」評級。
—
評論與啟示
Akbank的業績數字反映出土耳其銀行業在不穩定經濟環境下的韌性。淨利潤和ROE的增長顯示其核心業務仍保持穩健，但管理層對淨利息差目標的謹慎態度揭示了宏觀經濟和政策環境的不確定性，尤其是通脹壓力和貨幣政策收緊對銀行利差的擠壓。
花旗的盈利調整折射出市場對未來利率走勢的分歧：短期內風險成本較高導致今年盈利承壓，但利率維持高位或下調的可能性，則為明年盈利帶來回升空間。這種預測的波動性提醒投資者，銀行股的估值不僅受基本面影響，更深受宏觀政策和市場情緒左右。
值得注意的是，儘管花旗下調了目標價，但仍給予買入評級，反映出對Akbank長期競爭力和市場地位的信心。這提示投資者，短期的盈利波動不應過度解讀，銀行在經濟復甦中的角色和未來盈利潛力仍具吸引力。
對香港投資者而言，Akbank的案例提供了審視新興市場銀行股的典型範本：收益增長背後的風險管理、政策變動影響，以及市場預期調整均是投資決策的重要參考。投資者應謹慎評估宏觀經濟環境變化，避免盲目追高，並結合長遠視角把握價值投資機會。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
