台積電：Bernstein上調目標價，維持跑贏大市評級，看好AI需求強勁
Bernstein分析師近日調高了台灣半導體製造公司（TSMC，台積電）的目標股價，並維持對該股的「跑贏大市」評級，理由是今年人工智能（AI）需求強勁，將大幅利好這家晶片製造巨頭。
Bernstein將台積電的目標股價由新台幣1260元調升至1444元，換算美國存託憑證（ADR）目標價則由249美元提升至290美元，並繼續看好其表現。
分析師指出，2025年台積電將受惠於AI及非AI領域的強勁需求，預計營收增長至少達33%，高於公司自身預測的30%。此外，Bernstein預期台積電全年盈利將超過市場共識，原因在於外匯不利因素減少，以及AI趨勢持續強勁，尤其是台積電在晶片代工領域的領先地位。
雖然台積電2026及2027年的資本支出預計會增加，但公司透過重複利用設備，預料可減輕對盈利的壓力。
Bernstein亦預期台積電將會對高階晶片調漲價格，這有助於抵銷成本上升及不利的匯率變化。
此外，台積電因與美國政府保持良好關係，且在美國擁有充足的生產能力，基本上不受美國貿易關稅影響。
未來數月，台積電將繼續受惠於AI需求，尤其是NVIDIA及華爾街所稱的AI超大規模運營商（hyperscalers）均表示未有放慢AI基礎設施投資的計劃。
Bernstein同時提到，近月非AI領域的晶片需求亦開始回升，雖然增幅有限，但對台積電仍有一定的正面影響。
過去兩年，台積電估值大幅提升，主要因其是全球最大晶片代工廠，成為AI需求增長的主要受益者。2025年前七個月的銷售額較去年同期增長38%。
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編輯評論：
Bernstein對台積電持續看好，反映出市場對AI浪潮下半導體產業的高度期待。台積電作為全球晶片代工龍頭，不但技術領先，更擁有強大的產能和穩固的美國市場地位，這些都是其穩健成長的關鍵因素。
現時AI技術的快速發展，尤其是大型語言模型及深度學習的普及，對高性能運算晶片需求急升，台積電正好處於供應鏈核心。Bernstein預測營收增長超過公司預期，顯示市場對其未來盈利能力信心十足。
然而，投資者亦需留意資本支出增加可能帶來的短期盈利壓力，以及全球經濟及地緣政治風險對供應鏈的潛在影響。台積電如何在保持技術領先的同時，有效管理成本和供應鏈風險，將是未來能否持續跑贏大市的關鍵。
綜合來看，台積電不僅是AI時代的晶片製造中堅，更是全球科技產業鏈不可或缺的樞紐。對於長線投資者來說，台積電仍具吸引力，但亦應謹慎評估市場波動和宏觀經濟變化帶來的挑戰。
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