台積電四月晶片銷售反映Nvidia及AI投資熱潮的啟示
市場最新動向：S&P 500本周平穩，消化多項大新聞
華爾街本周消息頻繁，S&P 500指數在週五略為下跌，總結一週，指數基本上與週初持平。這反映市場經歷過連續反彈後，正進入消化階段。消息面上，包括企業業績、蘋果傳出探索AI搜尋（或對Google構成威脅）、聯儲局議息、美英貿易協議，以及即將與中國的會談，都成為市場焦點。儘管消息不斷，但市場明顯需要時間消化過去數週的歷史性反彈，S&P Oscillator指標亦預示升勢暫歇。好消息是，市場過熱的情況已經有所緩和。
台積電業績帶動Nvidia前景：AI基建需求依然強勁
台灣半導體巨頭台積電（TSMC）週五公佈四月銷售額，按月升22.2%，按年更大升48.1%，遠超市場預期。消息公布後，台積電股價應聲上揚。這些數據顯示，AI基礎設施建設仍然處於高速增長階段。不過，部分增長可能來自客戶為避開關稅或貿易政策變動而提前下單，這一點仍有待觀察。
台積電是Nvidia的主要晶片供應商，因此台積電銷售上升，往往被視為Nvidia業績的領先指標。雖然Nvidia週五股價下跌，但全周仍有正回報。
Nvidia中國市場策略：降級版AI晶片應對出口限制
路透社週五報道，Nvidia計劃未來兩個月內在中國推出經降級的H20 AI晶片，確保符合美國出口限制。這則消息其實上週已被The Information報道過，因此對股價影響有限。目前仍未清楚這些「閹割版」晶片與華為等本地競爭對手的產品比較如何，但以市場慣性而言，客戶仍然會盡量採購Nvidia的產品。
無論如何，關稅及其他貿易限制依然是市場不明朗因素。Nvidia發言人對此未有回應。
下週展望：企業業績放緩，重點關注通脹數據
下週S&P 500僅有約9間公司公佈業績，當中無一屬於Jim Cramer投資組合。最受關注的包括Cisco（思科）及Walmart（沃爾瑪）。Cisco的業績可反映企業支出狀況，而Walmart則能反映消費者信心。
數據方面，下週焦點將落在通脹——包括消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）報告。同時會有四月零售銷售及密歇根大學消費者信心及通脹預期數據。
編輯評論：AI熱潮下，台積電與Nvidia的「共生關係」與新挑戰
今次台積電亮眼的銷售數據，進一步印證AI基建投資的爆炸式增長。作為Nvidia最重要的晶片代工夥伴，台積電的營收表現幾乎等同於AI產業鏈的「健康指標」。但值得留意的是，這種「共生關係」是否能長期維持，還要看幾個結構性因素。
首先，地緣政治風險正逐步轉化為實質的供應鏈壓力。美國對中國的出口限制，迫使Nvidia推出降級版AI晶片，這一方面或令中國市場份額被華為等本地對手蠶食，另一方面也帶來技術外溢與產業鏈重組的風險。長遠而言，台積電與Nvidia都會面對「科技冷戰」下的政策不確定性。
其次，AI投資熱潮是否可持續？目前市場對AI算力的需求極度渴求，資金不斷湧入相關基建。但當這波「搶購潮」過後，會否出現需求回落？而且，AI芯片的技術迭代極快，Nvidia能否保持領先優勢，還要看其創新速度與生產能力。
最後，投資者需警惕「過度樂觀」的情緒。雖然台積電及Nvidia的業績短線亮麗，但一旦市場情緒逆轉或政策環境急變，股價波動將會加劇。對於香港投資者而言，這提醒我們，無論是追逐AI主題還是關注半導體產業，都要兼顧全球政策、技術與市場週期的多重風險。
總結而言，台積電與Nvidia的數據為AI投資熱潮再添一把火，但這場盛宴背後，潛藏著產業升級、地緣政治、技術競賽等多重考驗。未來，誰能在這個產業鏈中保持話語權，將取決於其創新力、適應力與全球戰略佈局。
