台海危機升溫 投資者驚慌逃離台股

外資投資者憂慮中國或入侵台灣 但難以有效避險

新加坡消息——過去外國投資者幾乎無法想像中國會入侵鄰近的台灣，但隨著特朗普出任美國總統，許多人開始將此視為一個必須做準備的尾部風險（tail-risk）情境，儘管他們找不到有效的對沖方法。

這個由民主政體治理的島嶼長期以來都是美中關係的焦點，兩國關係自特朗普去年1月上任後因貿易關稅而急劇惡化，市場也因此震盪。

投資者擔心，一旦中國企圖奪取這塊被視為「神聖」的領土，將可能爆發戰爭，導致台灣失去作為獨立市場和貨幣體系的地位，唯一的其他選擇則是和平與現狀。

因此，投資者面對的抉擇是全然撤出或繼續持有並抱持最好的期望。

新加坡Aravali Asset Management全球套利基金首席投資官穆克什·戴夫表示，任何入侵風險都難以對沖。

「你無法完成交易，貨幣甚至可能完全消失，」他說，「只能當作生意照做，或者完全避開。」

根據博彩平台Polymarket，今年中國入侵台灣的概率已從接近零上升至12%。

由於擔憂關稅和經濟前景，外資今年已撤出近110億美元的台股，儘管五月份外資又開始試探性回流。

台灣加權指數今年下跌約6%。

美國長期採取「戰略模糊」政策，不明確表示是否會軍事干預台灣，但特朗普前任拜登曾表示若中國攻台，美軍會予以防禦。

然而，特朗普推動的新全球秩序理念及其對俄羅斯吞佔烏克蘭大片領土的漠視，令外界對美國保護台灣的承諾產生疑慮。

自1949年中華民國政府敗退至台灣後，雙方雖未爆發直接衝突，但台海兩岸緊張局勢持續升溫。今年四月中國在台灣周邊舉行為期兩天的軍事演習，更加劇投資者憂慮。

本週，台灣總統賴清德在任期一周年記者會上承諾與中國維持和平，卻被中國國台辦斥為「兩面手法」，並指台灣無法阻擋「國家統一的必然趨勢」。

賴清德被中國視為「分裂分子」，他則堅持只有台灣人民有權決定未來。

高盛的兩岸風險指數透過新聞報導中提及兩岸緊張程度的頻率，自特朗普當選以來持續攀升。

Balfour Capital Group首席投資官史蒂夫·勞倫斯表示，「若對台灣發生攻擊，投資決策將變得二元：要麼持續承受極度波動，要麼迅速撤資保護資本。」

台灣半導體業為投資核心

台灣投資的核心理由是台積電（TSMC），全球最大代工晶片製造商及半導體產業的「皇冠明珠」。

台積電擁有Nvidia和蘋果等主要客戶，並在台北及紐約兩地上市，今年早些時候曾推動股市創新高。

Aravali的戴夫指出：「台積電如此重要，投資者期望美國會強力保衛台灣，這是他們的希望。」

不過，台積電亦成為特朗普徵收關稅的目標之一，4月起實施關稅，後來又延後部分關稅以便與敵友協商。

台灣本地基金經理指出，雖然無法對實際戰爭進行避險，但投資者仍可選擇對因戰爭恐慌引發的市場下跌進行對沖。

然而，統一企業旗下證券投資顧問單位董事長李芳國對此持懷疑態度，認為外資高估兩岸戰爭風險，「關鍵問題是關稅，而非地緣政治風險。」

全球退休基金顧問Mercer的首席投資策略師Rich Nuzum表示，他的客戶在評估風險後認為，最佳策略是分散投資。

他說：「我認為對危機的壓力測試正越來越普遍。」

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編輯評論：

這篇報道生動反映了台海局勢對全球資本市場帶來的複雜影響，尤其是在地緣政治風險與經濟因素交織下，投資者面臨的兩難局面。台積電作為全球半導體供應鏈的重要樞紐，其地位不僅牽動科技產業，更成為國際政治的風向標。

值得注意的是，儘管戰爭風險被普遍提及，但多數專家仍認為現實中發生衝突的可能性有限，反映出投資者對於政治風險的過度反應或許源於缺乏有效的避險工具，導致市場波動加劇。這也暴露出國際金融體系在面對地緣政治危機時的脆弱性。

此外，報道中提及的「戰略模糊」政策與特朗普時代的強硬立場形成對比，顯示美國對台政策的不確定性正在增加，這進一步加大了投資者的判斷難度。台灣作為一個民主政體，其未來走向不僅是地區安全的關鍵，更是全球供應鏈安全與高科技產業穩定的核心。

從更廣闊角度看，這場地緣政治博弈提醒我們，全球化時代的投資環境已不再單純依賴經濟基本面，政治風險與國際關係的變化成為不可忽視的變數。投資者和政策制定者必須尋找更為創新的策略來應對這些挑戰，包括加強多元分散投資，並推動國際合作以降低衝突風險。

總結來說，這篇報告不僅提供了對台海緊張局勢下市場動態的洞察，也提醒香港及全球投資者，面對地緣政治風險，唯有靈活應對與長遠布局，才能在風險與機遇共存的局勢中立於不敗之地。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。