去中心化金融借貸大增959%，傳統貸款市場卻下滑43%

加密貸款市場從2021年高點下跌43%，DeFi借貸激增959%

根據Galaxy Digital於4月14日發佈的研究報告，加密貸款市場的規模仍然大幅低於其640億美元的高點，但去中心化金融（DeFi）借貸已從熊市底部回升超過900%。

加密貸款允許借款人以其加密貨幣持有作為抵押，以獲取加密或法幣貸款，而貸款人則可以將其持有的資產借出以賺取利息。

報告指出，加密貸款市場從2021年的歷史高點644億美元下降了超過43%，截至2024年第四季度末僅剩365億美元。Galaxy Digital的研究助理Zack Pokorny表示：“這一下降可以歸因於供應方貸款人的崩潰，以及需求方的資金、個人和企業的減少。”

加密貸款市場的關鍵事件。資料來源：Galaxy Research

加密貸款市場的下滑始於2022年，當時集中式金融（CeFi）貸款人Genesis、Celsius Network、BlockFi和Voyager在兩年內相繼申請破產，因為加密貨幣估值下跌。

這些貸款人的集體崩潰導致貸款市場的規模估計下降了78%，而CeFi貸款的開放借款則損失了82%。儘管整體加密貸款市場的價值尚未恢復到之前的高點，但根據一些指標，DeFi貸款已經有了顯著的回升。

DeFi借款增長近十倍

在2022年第四季度的熊市中，加密貸款市場的開放借款最低達到18億美元。然而，到了2024年末，DeFi的開放借款在20個貸款應用和12條區塊鏈上增長至191億美元，這代表著從2022年市場底部的959%的增長。

Galaxy Digital的研究助理Pokorny寫道：“DeFi借貸的回升力度超過了CeFi貸款。”他補充道：“這可以歸因於基於區塊鏈的應用的無許可性質，以及在熊市混亂中幸存的貸款應用，這些應用沒有像主要的CeFi貸款人那樣破產。”

他指出：“與那些破產且不再運營的最大CeFi貸款人不同，最大的貸款應用和市場並非全部被迫關閉，仍然持續運作。”

目前，CeFi的未償還借款總額為112億美元，較2022年達到的348億美元的峰值低68%。

CeFi貸款市場按季度末規模。資料來源：Galaxy Research

三大CeFi貸款人Tether、Galaxy和Ledn合計佔CeFi貸款市場的88.6%以及整個加密貸款市場的27%。

這一數據顯示出加密貸款市場的動態變化，尤其是在CeFi和DeFi之間的明顯差異。CeFi的崩潰不僅影響了市場的整體信心，也讓許多投資者轉向DeFi，尋求更具彈性和去中心化的選擇。這一趨勢不僅顯示了市場的適應能力，也反映出未來金融生態系統中去中心化的潛力。

在這樣的背景下，未來的加密貸款市場將如何演變，尤其是DeFi的持續增長是否能夠持久，將是值得關注的焦點。隨著技術的不斷進步和市場需求的變化，投資者和用戶必須保持靈活，以應對這個快速變化的環境。

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