去中心化交易所如何奪得期貨市場26%份額

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如何永續去中心化交易所悄然佔據26%的期貨市場

永續去中心化交易所（DEXs）正在以更快的執行速度、更深的流動性和跨鏈整合來重塑去中心化交易。

在2025年，永續去中心化交易所（DEXs）進入了快速增長的階段，這一階段以交易量和其他關鍵指標的擴張為特徵。混合中心限價訂單簿（CLOB）模型的興起大大改善了性能和用戶體驗，縮小了與中心化交易所（CEXs）之間的差距。

在這份報告中，HTX Research 研究了永續 DEX 的格局、其演變、當前趨勢以及新興交易所作為關鍵參與者的角色。

永續 DEX 的演變如何推動市場增長

去中心化的永續期貨交易所自2019年出現以來，經歷了顯著的增長和演變，證明了其成為去中心化金融（DeFi）最成功和實用的應用案例之一。

永續 DEX 首先採用了基於 CLOB 的設計，由 dYdX 領導，這種設計通過將鏈下訂單簿與鏈上結算結合，模仿了 CEX。隨著市場的演變，新一代的鏈上模型出現，這些模型使用自動化市場製造者（AMM）機制和以預言機定價的流動性池，例如 GMX 和 Perpetuals Protocol。

如今，混合 CLOB 設計，如 [Hyperliquid](https://cointelegraph.com/news/hyperliquid-now-allows-builders-to-deploy-perpetual-futures-contracts)，主導著永續 DEX 市場。這些交易所結合了鏈上保管和結算，並在自定義應用鏈或滾動鏈上實現訂單匹配系統，以達到幾乎即時的執行。這種方法提供了明顯的技術優勢，包括更準確的價格發現、更緊密的價差和對高頻交易的支持。

這些技術進步，加上更簡單的用戶入門和缺乏 KYC 要求，推動了永續 DEX 的採用。它們在全球永續期貨市場的份額從2023年底的2.7%上升到2025年中期的26%，突顯了對去中心化交易基礎設施日益增長的需求。

主要的永續交易所和新興參與者

[Hyperliquid](https://cointelegraph.com/news/hyperliquid-strategies-files-1b-raise-buy-hype) 在2023年初推出，並在一年半內成為市場領導者。其 [市場份額](https://dune.com/uwusanauwu/perps) 在2025年第二季度達到73%的高峰，之後新競爭者吸引了一部分用戶。現在，它的總交易量約占32%，開放利息達到90億美元，超過永續期貨開放利息的54%。

Hyperliquid 成功的主要因素之一是其空投策略，這鼓勵用戶在平台上長期活躍交易。該項目分發了一個 [可觀的空投](https://cointelegraph.com/news/hyperliquid-token-launch-fair-crypto-airdrop)，在分發後幾周內，其原生代幣 HYPE 表現超過市場，進一步推動了勢頭。

隨後，新進入者 [Aster 和 Lighter](https://cointelegraph.com/news/how-aster-lighter-and-hyperliquid-are-competing-for-the-next-era-of-onchain-trading) 採用了類似的方法，成為 Hyperliquid 的主要競爭者。這兩個交易所成功吸引了部分 Hyperliquid 的市場份額。Aster 利用其與 Binance 生態系統的緊密整合實現了快速增長，現在按開放利息排名第二。

雖然空投活動幫助吸引了用戶，但該行業的競爭仍在加劇。在短期內，行業將持續進行一場專注於功能和費用的軍備競賽。在中期，成功將取決於流動性深度、機構準備和跨鏈可及性。

這篇文章並不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。

這篇文章僅供一般信息用途，並不打算作為法律或投資建議。所表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表 Cointelegraph 的觀點和意見。

在當前的市場環境中，永續 DEX 的崛起不僅是技術進步的結果，更是對傳統金融體系的挑戰。隨著去中心化交易基礎設施的需求不斷增加，這些平台的發展將可能改變整個金融生態系統的運作方式。投資者和用戶應密切關注這一趨勢，以便在未來的金融市場中把握機遇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。