如何永續去中心化交易所悄然佔據期貨市場26%
永續去中心化交易所(DEXs)正在以更快的執行速度、更深的流動性和跨鏈整合來重塑去中心化交易。
在2025年,永續去中心化交易所進入了一個快速增長的階段,這一階段以交易量和其他關鍵指標的擴張為特徵。混合中央限價訂單簿(CLOB)模型的興起大大改善了性能和用戶體驗,縮小了與集中式交易所(CEXs)之間的差距。
在這份報告中,HTX研究探討了永續去中心化交易所的格局、它們的演變、當前趨勢以及新興的關鍵玩家。
永續去中心化交易所的演變如何推動市場增長
去中心化的永續期貨交易所自2019年出現以來,經歷了顯著的增長和演變。它們已證明是去中心化金融(DeFi)中最成功和最實用的用例之一。
永續DEX最初採用了基於CLOB的設計,由dYdX領導,這種設計模仿了CEX,通過將鏈外訂單簿與鏈上結算相結合來運作。隨著市場的演變,出現了一代新的鏈上模型,這些模型使用自動化做市商(AMM)機制,並結合了以預言機定價的流動性池,例如GMX和Perpetuals Protocol。
如今,混合CLOB設計,例如Hyperliquid,主導了永續DEX市場。這些交易所結合了鏈上保管和結算,並在自定義應用鏈或滾動鏈上實現訂單匹配系統,以達到近乎即時的執行。這種方法提供了明顯的技術優勢,包括更準確的價格發現、更緊湊的價差和對高頻交易的支持。
這些技術進步,加上更簡單的用戶上線流程和無需KYC的要求,推動了永續DEX的採用。它們在全球永續期貨市場的份額從2023年底的2.7%上升至2025年中期的26%,凸顯了對去中心化交易基礎設施日益增長的需求。
領先的永續交易所及新興玩家
Hyperliquid於2023年初推出,並在一年半內成為市場領導者。其市場份額在2025年第二季度達到73%的峰值,隨後新競爭者吸引了部分用戶群。現在,它的總交易量約佔32%,開放興趣達90億美元,超過了54%的永續期貨開放興趣。
Hyperliquid成功的主要因素之一是其空投策略,這鼓勵用戶在平台上長期活躍交易。該項目分發了一次可觀的空投,進一步推動了其原生代幣HYPE在分發後幾周內的市場表現。
隨後,新進入者Aster和Lighter採用了類似的策略,成為Hyperliquid的主要競爭者。這兩個交易所捕獲了Hyperliquid的部分市場份額。Aster利用其與Binance生態系統的緊密整合實現了快速增長,現在按開放興趣排名第二。
儘管空投活動幫助吸引了用戶,但該領域的競爭仍在加劇。在短期內,行業將持續專注於功能和費用的軍備競賽。在中期,成功將取決於流動性深度、機構準備和跨鏈可及性。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都涉及風險,讀者在做出決定時應進行自己的研究。
這篇文章僅供一般信息參考,並不打算也不應被視為法律或投資建議。此處表達的觀點、思想和意見僅代表作者本人,並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
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在這篇報導中,永續去中心化交易所的崛起無疑顯示了去中心化金融的潛力和未來的發展方向。隨著技術的進步和用戶需求的變化,這些平台不僅在交易效率上超越了傳統的集中式交易所,也在用戶體驗上做出了顯著改進。未來,如何平衡技術創新與用戶安全、合規性將成為這一領域的重要挑戰。這也提醒我們,隨著市場的成熟,投資者需要更加謹慎地評估風險,並密切關注行業的變化。
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