即將來臨的Altseason：流動性激增與監管明朗化

Altseason即將來臨，流動性激增與監管明朗化：Sygnum

根據Sygnum的2025年第三季度投資展望，隨著監管明朗化的增加和資金流入山寨幣，期待已久的山寨季可能即將到來。

報告指出，受地緣政治緊張局勢和美國財政不確定性的影響，今年早些時候山寨幣市場出現了一波拋售。然而，市場動態的變化可能會“點燃期待已久的山寨季”，這是數字銀行在與Cointelegraph分享的報告中所提到的。

報告中表示：“隨著監管明朗化擴展至山寨幣，資金可能會轉向那些具有實際經濟用途和可持續代幣模型的項目，或許這一轉變已經在某些領域顯現出來。”

報告還提到，比特幣的主導地位出現下降，這一指標在地緣政治和貿易相關的宏觀壓力下達到自2021年以來的最高水平，但最近隨著資金回流至山寨幣而下降超過6%。

比特幣因供應緊縮而創下新高

報告指出，比特幣的流動性趨勢“極為看漲”，因為持續的供需失衡使這種市值最大的加密貨幣達到新的歷史高點。比特幣在7月14日創下超過123,000美元的歷史新高。

Sygnum表示：“比特幣現貨ETF的管理資產已超過1600億美元，僅在上個季度就累積了超過110,000個比特幣。”以太坊（Ether）也隨之出現了下降的交易所餘額、ETF流入以及近30%的流動供應被質押。

以太坊的敘述在成功的Pectra升級後發生了變化，這次升級“提高了質押上限並引入了幾項協議改進”。監管明朗化進一步加強了這一趨勢，美國證券交易委員會澄清了協議質押“並不屬於證券法的範疇”。

Sygnum指出，以太坊“已明確突破其長期下行趨勢”，並提到機構需求的激增。Sharplink計劃進行10億美元的以太坊配置，而來自華爾街巨頭的全新代幣化和穩定幣計劃，包括BNY Mellon、法國興業銀行和特朗普支持的1美元穩定幣，均將在以太坊上推出。

去中心化交易所市場份額達到30%

報告指出，去中心化交易所（DEX）在上個季度創下了記錄，佔據了所有加密現貨交易的30%，這一增長主要是由於迷因幣的推出使得DEX交易量達到5300億美元。PancakeSwap在BNB鏈上領先，而Solana的PumpSwap迅速超越了Raydium。

去中心化金融（DeFi）借貸也達到了700億美元的歷史新高，而流動質押超過了以太坊供應的30%。Sygnum表示：“DeFi借貸領域是市場反彈的最強受益者之一，隨著投資者承擔更大的風險和杠杆敞口，以太坊上的活躍貸款數量達到了新的歷史高點。”

然而，該銀行警告說，山寨幣目前的勢頭可能會引發另一波迷因幣泡沫，歷史表明，如果不加以控制，這可能會以急劇修正結束。

在這個瞬息萬變的加密市場中，監管明朗化和流動性增加無疑為投資者提供了新的機會。然而，市場的過度熱情也可能導致風險上升，特別是在山寨幣的投資熱潮中。投資者應該謹慎行事，避免在追逐短期利潤的同時忽視潛在的長期風險。

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