十大券商策略：市場主線確定？這板塊被多家券商反復提及
財聯社10月13日訊，A股市場本周有所回調，主要寬基指數普遍下跌。在主要寬基指數中，本周科創50漲幅最大，漲幅為3.0%，而中小板指跌幅最大，跌幅為4.8%。後市市場如何演繹？且看最新十大券商策略匯總。
中信證券：財政政策超預期，行情特徵將從脈衝式漲跌換擋至企穩慢漲
財政政策是當前市場關注的焦點，財政部的政策表態整體超預期，政策思路的轉變比力度的大小更重要；當前市場正處於預期大逆轉向行情大拐點的過度階段，市場在前期脈衝式上漲後多空博弈加劇，場外增量資金的入場節奏放緩，但潛在入市資金規模依然較大，行情將逐步從資金面情緒驅動轉換至基本面驗證驅動，行情特徵將從脈衝式漲跌換擋至企穩慢漲。
配置上，依然建議以低P/B和內需修復為主線。低P/B風格重估方面，房地產、銀行、非銀金融以及建築建材等行業是最明確的主線之一。內需板塊估值修復方面，建議重點關注攻守兼備的消費互聯網，低估值高回報且經營有望率先企穩的乳製品、大眾餐飲等必需板塊，以及經濟預期修復帶動下的酒類、人力資源、酒店等順周期方向。
招商證券：A股後續向下調整的空間不大，市場有望重回到上行通道
周六財政部新聞發布整體來看中性偏正面，對A股風險偏好改善產生積極影響，並為後續政策留有餘地和想象空間。A股後續向下調整的空間不大，在市場回到理性合理水平位置之後，持續發力的政策推動經濟企穩，市場也會重新回到上行的通道中。
後續市場有望沿著以下三個方向繼續尋找機會：
1）從三季報及年報業績角度：醫藥、食品飲料、電子、通信、有色等預計三季報業績相對穩健或有邊際改善動力；
2）從政策的導向來看：針對房地產、政府投資、提高居民收入和提升消費結構的政策也將會不斷發力；
3）從產業趨勢演化來看，目前全社會智能化之下以AI+領域產品化在逐漸落地，國家安全相關如軍工、信創等領域也在快速發展；人口老齡化下的醫療醫藥，“智安醫”是可以預期的有長期投資機會的方向。從增量資金的角度，924以來，ETF主要流向創業板與科創板，融資資金則偏好“券商+科技”。
興業證券：保持多頭思維，重點關注“科技牛”、“內需牛”、“出海牛”3大主線
保持多頭思維。在“抓住重點、主動作為”的政策新導向下，持續的政策組合拳將帶來股市環境和中國經濟的良性循環。因此，對於本輪行情，我們認為其絕不僅僅是短期政策加碼帶來的反彈，而應當成一段更大級別的、趨勢性的行情的起點來看待。
短期的動蕩並不可怕，關鍵是為未來長期、可持續性的行情階段尋找到真正的主線。這裡我們建議抓住1個變化：政策導向的變化，把握2個方向：併購重組、“重視股東回報”，重點關注3大主線：“科技牛”、“內需牛”、“出海牛”。
首先，精選“科技牛”，包括半導體、通信、新能源車、國防軍工、計算機AI、醫藥生物、先進製造業為代表的新質生產力等方向。
其次，精選“內需牛”，看好新興服務業、傳統消費等領域的泛消費行業龍頭，關注分紅、增持、回購註銷行為。
第三，繼續看好 “出海牛”。掘金新能源車、電力設備、家電、消費電子、家具等出海產業鏈的優勝者。
廣發證券：後續可能進入指數緩衝期，關注結構性機會
化解風險（地方債、地產、銀行）的財政政策，是周六發布會重點，核心作用在於修復資產負債表和各類主體的信心，也是股票修復估值和經濟企穩的前提。但藍部長提到，“絕不僅僅”是這些，也就是說，刺激需求（人口、消費、投資）的財政政策，仍在進一步籌劃當中，核心作用在於拉動PPI和ROE，決定能否走出健康的基本面牛市。
根據往年經驗，廣義財政（化解風險+刺激需求）確認強度的時間大約在12月中旬。在廣義財政的最終預期證實之前，考慮市場短期大幅修復了信心，後續可能進入指數緩衝期，關注結構性機會，包括但不限於：①產業投資（蘋果鏈、半導體、信創、衛星互聯網等）；②連續12個月PB破淨；③併購重組。
中泰證券：預計節後市場的主線或依然是科技股
當前市場狂熱情緒逐漸下降。在市場意識到政策框架並未轉向，以及財政力度保持定力，財政方向的重點仍在新質生產力相關科技板塊後，我們預計節後市場的主線或依然是科技股。
科技股中我們建議關注國產替代密切相關的：核心軍工、算力、半導體設備等。出口鏈、創業板與恆生科技的中期走勢與11月5日美國大選的結果密切相關，當前建議觀望。
對於長久期投資者，當前可考慮逢低佈局紅利類資產與長債。
華金證券：中長期牛市行情未完，成長佔優
當前政策依然積極、基本面修復有待驗證下A股可能維持震蕩走勢，結構性行情延續，中長期牛市行情未完。
比照歷史復盤，當前A股放量後可能走震蕩後再上漲的走勢：(1)短期內政策依然積極、外部風險有限。(2)基本面繼續處於修復趨勢中，但強度和持續性仍有待驗證。(3)政策發力導致信用回升從而提升A股估值的中長期邏輯未變，中長期牛市行情未完。
結構性行情下成長佔優，短期關注科技成長、核心資產和部分低估值國企。
開源證券：本次會議可以定位“中性偏積極”，慢牛進入第二階段
國務院新聞辦公室於2024年10月12日舉行新聞發布會，請財政部部長藍佛安介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況，並答記者問。與部分投資者原本預期的全面型政策不同，本次會議的重點更多集中在風險的化解和新增債務的使用，對於民生收入端、後周期的消費端著墨較少。但與部分投資者認為本次會議偏低於預期不同，我們認為本次會議可以定位“中性偏積極”，雖然增量政策規模並未確定，但會議三大亮點指向財政持續發力且有空間、資金來源確定、化解風險決心足，因此未來加力且又平滑的增量政策帶來潛在的“慢牛”機會，當前第一階段反彈已經基本結束，慢牛進入第二階段。方向上來看，本次會議重點超預期的地產鏈短期將得到更多關注，中性偏積極的政策情形對盈利和風險偏好起到溫和提振，科技風格更受益，同時需要關注後續政策落地後可能出現的信用擴張優勢行業。
國金證券：市場上漲行情有望延續，建議逢低配置“科技>消費”
財政發力或將加大居民、企業資產負債表的改善力度，夯實“市場底”。我們亦將維持對本輪“反彈”行情偏樂觀的態度，建議逢低配置“科技>消費”方向。同時，考慮到海外風險猶在，未來市場能否更加持續的走出“反轉”仍依賴於“盈利底”出現。倘若後續財政發力的結構上可以更多聚焦在投資、促薪資和就業等“資產端”，預計國內企業“盈利底”將有望前置，屆時，更長的趨勢性“反轉”行情將由此開啟。
自9月下旬以來宏觀層面積極因素明顯增多：924系列貨幣政策“組合拳”、9月底政治局會議，以及本次財政政策會議等，宏觀政策定調整體較為積極，並且近期部分政策也逐步得到落地執行，致力於有效改善居民資產負債表及帶動市場預期回暖。不過，考慮到：宏觀政策傳導至基本面數據改善仍然需要一定的時間，預計“盈利底”或出現在2025Q3，在此之前市場仍處於“市場底”至“盈利底”的階段，即市場行情的上漲更多來自於分母端擴張（流動性及情緒面驅動）。對應至風格及行業配置層面，維持重點推薦具備：中盤+超跌+低估值+股息率上修的“成長>消費”，尤其成長亦將受益於回購預案規模佔比最高。
光大證券：指數仍然有上行空間，但機會將逐步從β轉向α
指數仍然有一定上行空間，但機會將逐步從β轉向α。歷史來看，短期市場迅速上行之後，市場通常會轉為震盪上行，在10月12日財政政策的積極表態下，市場指數整體仍有上漲機會，但投資機會或將逐步從β轉向α，未來一段時間投資結構的選擇可能將更為關鍵。
配置方向上，可關注彈性標的及順周期兩個方向。10月份市場風格或將仍偏均衡。通過對均衡風格下的各行業進行打分，偏情緒類行業中，元件、黑色家電、通信設備（物聯網）等行業得分相對較高，而偏順周期類行業中水泥、保險、白酒等行業得分較高，相對而言，這些得分較高的行業可能更加值得投資者關注。
華西證券：“新質牛”步入2.0階段，適度均衡配置
國慶後A股快速回撤，主因前期市場上漲過快疊加政策預期打得太高，本周發改委發布會和財政發布會後，市場已逐步修正預期。可以預見的是，A股市場持續暴漲的行情是不可持續的，“瘋牛、快牛”也不利於資本市場平穩健康發展。本輪 “新質牛”已步入2.0階段，接下來市場將逐步向理性情緒回歸，股市波動率也會有所下行，這樣行情才會走得更穩、更遠。
行業配置上：適度均衡配置，關注受益於政策發力的大消費（食飲、汽車、家電、醫藥）、優質成長主題（智能駕駛、人工智能）、重組併購主題等。
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編者評論：這次十大券商的策略分析綜合了多方面的市場動態和政策變化，為投資者提供了多個角度的投資建議。不過，值得注意的是，市場的波動性和不確定性依然存在。雖然多數券商對未來市場持樂觀態度，但也提到需要警惕短期的波動和風險。特別是在科技股和內需板塊方面，儘管其潛力被多次提及，但投資者應該根據自身風險承受能力和投資目標謹慎選擇。同時，券商們也強調了政策對市場的引導作用，這意味著投資者需要密切關注政策動向及其對市場的影響。總體來說，這是一篇非常全面的市場分析報告，對於希望了解市場動態和投資策略的讀者來說，具有很高的參考價值。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
