北京銀行評級升至BBB- 穩健發展前景睇好

惠譽調升北京銀行長期外幣發行人違約評級至BBB-，展望穩定

惠譽評級於週四宣布，將北京銀行（Bank of Beijing Co., Ltd.，簡稱BOB）的長期外幣發行人違約評級（IDR）由BB+上調至BBB-，並維持展望為穩定。同時，政府支持評級（GSR）亦由bb+升至bbb-，短期IDR則由B提升至F3，唯其可持續經營評級（VR）維持在bb-不變。

此次評級上調主要反映出北京銀行近年來在區域層面的重要性不斷提升，並且與北京市政府關係密切。長期IDR的提升很大程度上是基於政府支持的高度可能性，這由政府支持評級所示。這評級依據包括北京銀行的相對規模、區域重要性以及地方政府的戰略持股。

2021年10月，北京銀行正式被中國監管機構認定為國內系統重要性銀行（D-SIB），進一步鞏固了其系統重要性及未來獲得支持的可能。

惠譽預測，中國GDP增長率將由2024年的5.0%，放緩至2025年的3.9%及2026年的3.8%。此預測考慮了短期內的關稅風險及國內持續存在的挑戰，尤其是房地產行業的壓力。

北京銀行與北京市多家大型國企建立了緊密合作關係。2024年，其來自本地的貸款和收入分別佔總貸款約一半及總收入約三分之二。然而，由於管理及治理問題（中國普遍存在的問題），以及該行較同行承擔較高的委託投資風險，北京銀行的業務評級僅為bb，低於其bbb的類別隱含評級。

北京銀行的風險評級為bb-，反映出其在中型銀行中較高的委託投資暴露。不過，由於其業務主要集中於首都，且較少直接涉足風險較高的行業如房地產開發，風險有所緩解。

惠譽預計，北京銀行的不良貸款比率將保持相對穩定（截至2025年第一季度末約1.3%），主要源於其持續化解不良貸款。資產質量評級bb-低於bbb隱含評級，反映出該行較強的成長慾望、較弱的審核標準及相對較高的影子銀行業務暴露。

儘管淨利差承壓，惠譽預計其營運利潤與風險加權資產比率在未來兩年將維持約1.0%的穩定水平，因北京的貸款需求仍然強勁。

截至2025年第一季度，北京銀行的普通股權一級資本比率（CET1）由2024年底的9.0%降至8.6%，原因是貸款增長高於同行。該行的資金與流動性評級為bb-，低於bbb隱含評級，原因是其較依賴表外非存款資金，可能對表內資金造成壓力，以及對企業存款的依賴。不過，該行貸款與存款比率於2024年底為89%，預期未來兩年將保持穩定。

若中央政府對北京銀行的及時非凡支持意願減弱，長期IDR和政府支持評級可能受到壓力。這種變化或許會體現在更完善的風險化解框架，以及當局允許對高級債務承擔損失作為銀行解決方案的意圖上。不過，惠譽認為短期內出現上述情況的可能性不大。若長期IDR被下調，短期IDR亦可能跟隨下降。

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評論與啟示：北京銀行升評背後的深層意義

惠譽此次調升北京銀行評級，表面上是對其區域影響力及政府支持信心的肯定，但細讀評級報告，卻能看到中國地方銀行面對的多重挑戰。北京銀行作為首都重要金融機構，與地方政府及國企關係密切，這是其獲得穩定支持的最大優勢。然而，管理治理缺陷及較高的委託投資暴露，反映出中國中小銀行在風險控制和資產質量管理方面仍有不足。

此外，惠譽對中國經濟增速放緩的預測，特別提及房地產行業的持續風險，這正是影響銀行貸款質量的重要因素。北京銀行因其業務重心在首都，較少涉足高風險領域，理應有較好風險緩衝，但仍需警惕影子銀行業務帶來的潛在風險。

值得注意的是，該行資金來源結構偏向非存款性質，這在流動性管理上可能存在隱憂。雖然目前貸款與存款比率穩定，但若資本市場環境惡化，資金成本上升，可能會對其資金鏈造成壓力。

總體來看，北京銀行的評級提升是基於其穩固的政府支持和區域重要性，但同時也暴露了中國地方銀行在治理結構、資產質量及資金來源多元化上的挑戰。未來，這類銀行若要持續提升競爭力，除了依賴政府背景，更需深化內部管理改革和風險控制機制，避免過度依賴影子銀行及委託投資等高風險業務。

對香港投資者而言，理解這些中資銀行的評級變動，能更全面掌握中國經濟及金融體系的風險與機遇，尤其在當前全球經濟不確定性加劇的背景下，更要謹慎審視銀行資產質量與資金結構的穩健性。

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