加密ETF：便捷還是背離核心價值？

每個人都喜歡加密貨幣ETF，但在閱讀細則後卻不再喜愛

加密貨幣ETF吸引了數十億美元的資金流入和主流關注，但它們卻削弱了加密貨幣去中心化、自我保管和金融賦權的核心價值。

去中心化金融的夢想

去中心化金融（DeFi）顛覆並超越傳統金融（TradFi）的夢想已經存在很久。許多加密領域的創新者曾經讚揚自去年一月以來美國的監管戲劇中，現貨比特幣ETF的淨流入超過400億美元，視為行業的最終勝利。這顯示出越來越多的投資者對加密貨幣感興趣，並將其視為合法資產，但這一轉變卻背離了自我保管、無需許可的訪問和無國界價值轉移的核心原則。基於加密貨幣的ETF無疑是在集中化那些原本旨在抵抗集中化的事物。

現貨加密ETF的推廣

支持基於加密貨幣的ETF的人對這些金融工具的採用有著令人信服的理由。市場交易的ETF為一整類之前因缺乏監管和技術障礙而不願將資金投入加密貨幣的投資者打開了大門。便利的訪問和流程簡化是現貨加密ETF的主要賣點，讓投資者可以通過經紀賬戶以熟悉的方式多樣化新資產，而不是實際擁有這些資產。此外，更清晰的監管提升了加密行業的形象，並增強了潛在投資者的信心。對許多人來說，加密ETF代表著進入數字資產的門戶，並提供了一種感覺更安全、更簡單且與傳統金融規範更一致的加密版本。

然而，並非所有的ETF都是一樣的，這些基金的設計因地區而異，實際上有多少“加密”資產也各不相同。香港運行著一種獨特的實物ETF模式，要求實際的加密資產作為支持，並允許客戶在ETF股份和底層幣之間進行交付或接收。這與美國基於現金的模式截然不同，後者要求ETF股份的創建和贖回必須以美元處理。

擁有權與曝光的區別

現貨ETF試圖使加密貨幣正常化，並使其符合傳統金融的架構。然而，這種嘗試對數字資產來說就像是普克拉斯的床，隨意遵循非本土標準必然會引入額外的風險。ETF股份的持有者面臨保管風險，將資產託付給第三方，而這些資產本應直接持有。他們還需支付管理費用，這會隨著時間侵蝕收益，並且可能出現追蹤誤差，ETF的表現可能因較高的交易成本或系統低效而與底層資產產生偏差。這些問題在傳統金融中普遍存在，而DeFi本應解決這些問題。相反，ETF卻將加密貨幣困在了它原本應該逃脫的金融牢籠中。投資者獲得了曝光，但失去了賦權。這就像是透過鐵籠看獅子，卻稱其為野生動物。

便利性與理念的代價

現貨ETF根本上忽視了加密貨幣的基本原則。DeFi的美在於自我保管：個人應該持有自己的資產，控制自己的私鑰，並在沒有中介的情況下運作。這是當今加密行業創新規模的原因和基礎。ETF出售對比特幣和以太坊（以及未來的其他山寨幣）的曝光，但簡單的價格波動並不限制加密貨幣的價值。DeFi承諾提供更好的金融系統，但如果沒有主動權和社區參與，它永遠無法實現這一目標。

是的，ETF很方便。是的，ETF有更多的監管。是的，由知名公司如貝萊德和富達管理的ETF可能會給零售投資者帶來安全和透明的感覺。然而，加密行業必須不忘加密貨幣的理念和行業的核心原則。直接擁有權保護個人擁有者的金融自由，解鎖額外的收入來源，並通過社區參與持續推動創新和改進。在一個最初設計為消除對信任需求的系統中，回到受信任的中介不僅是諷刺——這是一種倒退。

這篇文章的觀點僅供一般信息參考，並不構成法律或投資建議。文中表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

—

在當前的加密貨幣市場中，ETF的興起無疑是個引人注目的現象，但我們必須深思其背後的意義。隨著越來越多的傳統金融機構進入這一領域，是否會導致加密貨幣失去其最初的去中心化精神？這不僅是對投資者的挑戰，更是對整個加密生態系統的考驗。未來的路在於如何平衡便利性與理念，讓加密貨幣真正實現其賦權的潛力。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。