$25B 加密貸款市場現在由「透明」參與者主導：Galaxy
加密貸款市場的透明度達到前所未有的水平，主要由 Tether、Nexo 和 Galaxy 等公司主導，並在第三季度達到了近 250 億美元的貸款總額。根據 Galaxy Research 的報告，自 2024 年初以來，加密貸款市場的規模增長超過 200%。目前的數字是自 2022 年第一季度以來的最高水平，但仍未回到當時的 370 億美元高峰。
Galaxy 的研究負責人 Alex Thorn 表示，現在的市場與過去的最大不同在於新興的集中式金融（CeFi）貸款平台的數量增加，以及更高的透明度。他在週日表示，對於這一數據圖表和其貢獻者的透明度感到自豪，並指出這是與過去市場周期的重大變化。
Tether 和新參與者主導 CeFi 貸款市場
在之前的市場周期高峰期，CeFi 貸款市場主要由少數幾個平台主導，包括 Genesis、BlockFi、Celsius 和 Voyager，這些平台都受到與 FTX 交易所的關聯影響而遭受重大損失。FTX 在 2022 年 11 月崩潰，Celsius 在此之前已於 2022 年 7 月申請破產，主要是因為其與 Three Arrows Capital 的關聯。
然而，Thorn 認為，隨著許多與 FTX 有關的平台退出市場，新的透明參與者和更健康的實踐填補了這一空白。截至 9 月 30 日，穩定幣發行商 Tether 擁有 146 億美元的未償還貸款，佔市場份額的 60%。Nexo 和 Galaxy 分別以 20 億美元和 18 億美元的貸款位居第二和第三。
Tether 定期發布季度驗證報告，而 Galaxy 和 Coinbase 的數據則以公開財務報告的形式呈現。Nexo 也主動向 Galaxy Research 提供數據。經歷了 2022 年的崩潰後，CeFi 貸款機構變得更加保守，無擔保貸款幾乎消失，倖存的公司採取了更嚴格的風險控制措施和全面的抵押標準，以追求公開上市和機構資本。
DeFi 貸款達到歷史新高
與此同時，去中心化金融（DeFi）應用的美元計價未償還貸款在第三季度達到新的季度末歷史高點，增長了 54.8%，達到 410 億美元。Galaxy 上個月報告指出，將 DeFi 應用與 CeFi 貸款平台相結合，季度末的加密抵押借款總額達到 654 億美元，創下新高。
這一報告顯示了加密貸款市場的轉型，從過去的混亂和不透明，逐漸朝向更負責任和透明的方向發展。這不僅是對投資者信心的重建，也是整個行業健康發展的必要步驟。
在這樣的背景下，未來的加密貸款市場將如何進一步演變，值得我們持續關注。隨著透明度的提高和市場參與者的多樣化，這將有助於減少過去的風險和不確定性，並為投資者提供更安全的環境。
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