「沉沒成本最大化」正在扼殺長期加密發展
根據Ten Protocol的增長主管Rosie Sargsian的觀點，隨著產品周期縮短和不斷轉變，當前的加密行業中，幾乎沒有人能夠長時間專注於某個項目，以至於無法確定其是否有效。
在一篇於週六在X平台上發表的文章中，Sargsian指出，許多加密創始人在面對困難時，往往會迅速放棄，這被她稱為「沉沒成本最大化」。
她寫道：「傳統商業建議是：不要陷入沉沒成本謬誤。如果某件事不奏效，就轉變方向。加密行業卻將這一點演變為沉沒成本最大化。」她補充道：
>「現在沒有人能夠長時間堅持某個項目以了解其是否有效。面對阻力的第一個信號：轉變方向。用戶增長緩慢：轉變方向。籌資變得困難：轉變方向。」
加密行業的18個月產品周期
Sargsian認為，當前加密行業的產品周期已縮短至18個月，這一周期中會出現新的敘事，資金和資本開始流入，隨著熱潮的興起，大家都會進行轉變。
這一周期通常在六到九個月內建立起來，然後興趣逐漸減退，創始人隨之尋找下一個轉變。
她表示：「這一周期過去通常是3-4年（在ICO時期）。然後是2年。現在如果運氣好，僅有18個月。加密風險投資在短短一個季度內下降了近60%（2025年第二季度），這壓縮了創始人在下一個趨勢迫使其轉變之前，能夠構建的時間和資金。」
Sargsian並不完全責怪加密項目的創始人，因為她承認他們在「正確地玩這個遊戲」，但「這個遊戲本身」幾乎使得項目無法將其想法實現到長期。
她強調：「問題在於，你無法在18個月內建立任何有意義的東西。真正的基礎設施需要至少3-5年。真正的產品市場契合需要多年而不是幾個季度的迭代。」她補充道：
>「但如果你仍然在做去年的敘事，你就會變成死錢。投資者會不理你，用戶會離開。有些投資者甚至會強迫你迎合當前的敘事。你的團隊開始在任何剛剛在本季度熱點敘事上籌集資金的項目中進行面試。」
長期思考的障礙
一個關鍵問題是，當熱潮消退時，項目如何激勵人們採用平台並長期堅持下去。
例如，像NFT這樣的行業的熱潮通常遵循繁榮與衰退的周期。
Sargsian的觀點引起了風險投資公司FinTech Collective的合夥人Sean Lippel的共鳴，他在回應中表示，某些創始人或投資者並不希望推動更廣泛的長期思考解決方案。
Lippel指出：「在最近的一次行業晚宴上，一群投資者、運營商和DC影響者看著我，彷彿我瘋了一樣，當我說我支持A16z的5年以上代幣歸屬期作為新市場結構立法的一部分時。」他補充道：「我見過太多創始人致富，但他們在加密行業中並沒有建立任何持久的東西，這簡直是瘋狂。」
這篇文章引發了對加密行業現狀的深思，尤其是對於創始人和投資者在追求短期利益的同時，是否忽視了長期發展的重要性。加密行業的快速變化固然吸引了大量資金，但如果缺乏長期的願景和規劃，最終可能會導致整個行業的衰退。這提醒我們，在追逐新趨勢的同時，也應該重視基礎設施的建設和持續的創新，這樣才能真正實現可持續的發展。
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