加密貨幣的結構性樂觀主義解析

加密貨幣的結構性樂觀主義能抵禦危機

加密貨幣的樂觀並非單純的炒作，而是一種結構性特徵。即使在全球震盪和政策變動影響傳統市場的情況下，數字資產仍然展現出更強的情緒韌性。

在多次全球衝擊中，比特幣市場的情緒韌性始終高於傳統股票市場。當華爾街的一些人對4月2日的“解放日”拋售感到“印象深刻”時，這種樂觀並非偶然，而是一種在數字資產中普遍存在的模式。

讓我們更深入地看看加密貨幣和股票的恐懼與贪婪指數動態。在特朗普於4月宣布對幾乎所有國家徵收關稅後，股票的恐懼與贪婪指數從19降至3，跌幅超過80%，達到三年低點。相比之下，加密貨幣的恐懼與贪婪指數則從44降至18，降幅為59%。

當然，這些指數並不完全相同。CNN的股票恐懼與贪婪指數通過VIX波動性、安全避風港需求和市場廣度等信號來追蹤傳統市場情緒。而加密貨幣的恐懼與贪婪指數則依賴於價格動能、交易量和社交情緒指標。儘管兩者的輸入不同，但都旨在衡量市場情緒。

在宏觀衝擊期間，兩者的情緒對比變得明顯。當宏觀環境變冷時，股票投資者通常會更慌亂，且恢復速度慢於加密貨幣投資者。

2022年5月提供了一個生動的例子。美國聯邦儲備在5月4日將利率從0.5%提高至1%，引發了對衰退的擔憂，這些擔憂也蔓延到了加密貨幣市場。隨後在5月9日至13日，LUNA和UST的崩潰發生了。然而，股票的恐懼與贪婪指數跌幅達82%（降至4），而加密貨幣的指數則跌幅為62%（降至8）。

儘管加密貨幣已經受到壓力，並因LUNA的崩潰而受到更大影響，導致行業內多家破產，但加密市場的恐懼程度仍然低於股票市場。儘管加密市場的情緒恢復速度較慢，但這是因為當時已經進入了熊市。

加密貨幣的內在樂觀是一種優勢，而非缺陷

有人可能會認為加密貨幣的樂觀是天真或不理性的，但實際上這是一種結構性特徵。加密貨幣固有的波動性重新調整了投資者的期望。在股票市場，20%的回調意味著進入熊市；而在加密市場，這可能只是一次健康的修正。價格波動的規模和頻率使得加密愛好者能夠更好地抵禦市場衝擊。

此外，還存在文化差異。股票市場是由機構建造並為其服務的，運行緩慢且謹慎。而加密貨幣則源於反叛，並由零售市場推動，迅速轉向新的敘事。

然而，加密貨幣的樂觀並非不會受到侵蝕。隨著機構影響力的增強，比特幣與股票的相關性不斷上升，華爾街的恐懼逐漸滲透到加密市場。在關稅恐慌期間，股票和加密市場的情緒恢復時間幾乎相同，這可能顯示出樂觀情緒的侵蝕。

儘管如此，加密貨幣的樂觀依然結構性地穩固。

加密貨幣樂觀的保護屏障

保護加密貨幣樂觀的因素在於兩個主導且截然不同的群體。

第一組是信仰者，他們視加密貨幣為未來。在這組人中，比特幣的擁護者通常將其視為價值儲存和對沖工具。對他們來說，短期的波動只是噪音，是對長期願景的干擾。這種觀點使他們成為長期持有者，對每日波動不以為然。

而另一組主要由近期進入市場的人組成。他們將加密貨幣視為一種投機性賭注，包含了許多短期持有者，對新聞的反應較為敏感。

當恐懼蔓延時，這第二組人主要是急於逃離，這在比特幣的短期持有者的二元消耗日數（Binary CDD）中顯示得尤為明顯，短期持有者的波動性高於長期持有者。他們對樂觀情緒的侵蝕更為敏感。

然而，如果這第二組人只是少數，正如比特幣的情況，長期持有者控制著超過65%的比特幣供應，那麼所有這些宏觀相關的恐懼對市場的影響將僅限於短期。

超越單純的信念

信仰者對光明未來的信念並非盲目，而是建立在堅實的基礎上。在比特幣的情況下，這一基礎依賴於堅定的持有者基礎、固定的供應量以及在經濟不確定時期突出的明確貨幣哲學。這些不是投機性的主張，而是隨著時間的推移而獲得信譽的原則。

行動也支持了這種樂觀。在3月到4月的關稅恐慌中，比特幣的長期持有者累積了超過30萬比特幣。流動性增強，第一季度結束時的市場深度達到5億美元，顯示出市場製造者和投資者的持續信心和參與。

同時，全球流動性等宏觀指標達到新高。多個比特幣周期指標，包括Pi Cycle Top，仍然遠未發出頂部信號，進一步增強了未來上行的信心。

這些只是推動加密貨幣樂觀情緒的幾個因素，未來還會有更多出現。因為這個領域的樂觀並非暫時的，而是根植於其結構之中。儘管恐懼主導新聞頭條，加密市場仍在運行，為更大的事情做準備。到目前為止，歷史支持這一觀點。

在當前的經濟環境中，這種結構性樂觀主義不僅是加密貨幣的優勢，更是其持續吸引投資者和支持者的重要原因。隨著市場的發展，加密貨幣的未來仍然充滿希望，這對於投資者來說無疑是一個積極的信號。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。