加密界對物業代幣化的誤解與潛力

加密貨幣領袖對於代幣化房地產的看法錯誤

加密貨幣領袖們低估了房地產代幣化的真正潛力。代幣化房地產不僅僅是關於流動性——它還涉及到民主化訪問、減少低效以及建立一個新的財富創造時代。

在巴黎區塊鏈周期間，Securitize的首席運營官Michael Sonnenshein引起了廣泛關注，他對房地產的評價認為這是一個不適合代幣化的資產類別。這並不是加密貨幣領袖們第一次低估將房地產上鏈的優點，這也不會是最後一次。儘管我尊重Sonnenshein對數字資產採用的貢獻，但他的評估卻忽略了房地產代幣化的變革潛力。

取代傳統基礎

Sonnenshein認為“好的系統”已經存在於傳統資產中。他暗示代幣化最多只能提供邊際改進，但這一評估忽視了當前房地產市場中存在的根本低效問題，而這正是代幣化所能解決的。

當前的房地產交易過程涉及數周的文書工作。在英國，購買費用可能會輕易增加總費用的10%。結算期可能延長至數月，跨境交易的複雜性更是成倍增加。

這些並不是小問題，而是系統性失敗，代幣化技術恰好能獨特地解決這些問題。例如，智能合約能自動化合規性，實現驗證和支付分配，同時通過不可變的記錄來減少欺詐。

重新定義需求，超越流動性

當Sonnenshein說“鏈上經濟需要更具流動性的資產”時，他誤解了普通投資者真正的需求。對於99%被排除在機構級房地產投資之外的人來說，主要任務並不是像比特幣那樣的流動性，而是獲得對這一資產類別的有意義的訪問，這在過去一個世紀中創造了比任何其他資產更多的財富。

傳統的房地產投資工具要求的最低投資額巨大，並且需要認證投資者身份以及多年的資本鎖定期。這些障礙有效地排除了教師、護士和中產階級家庭參與那些歷來為投資者帶來穩定回報的優質房地產。

代幣化從根本上改變了這一方程式。通過代幣化的所有權分割，投資者現在可以用最低100美元參與，並獲得相應的收入分配，最終能在專門的二級市場上交易他們的持倉。即使二級市場的流動性最初落後於流動市場，對於這種民主化訪問的需求依然是巨大的。

翻譯問題？並非如此

Sonnenshein還暗示，代幣化在代表房地產所有權方面“無法很好地轉換”。這一評估忽略了區塊鏈的革命性能力，使得曾經僅限於機構投資者的房地產能夠實現分散投資。

代幣化技術恰恰在於創造透明、安全的分散投資機會，並且開銷極少。一個5000萬美元的住宅開發項目可以分割成50萬個代幣，每個代幣都能獲得相等的租金收入和潛在增值。這大大降低了進入門檻，同時保持了房地產作為資產類別的核心優勢。

這種所有權的分割徹底改變了人們通過房地產創造財富的方式。以往，REITs是唯一現實的多樣化房地產投資途徑，通常伴隨著高費用、缺乏控制和透明度。代幣化使得投資者能夠在多種房地產類型中建立個性化的投資組合，所有操作都通過一個數字錢包管理。

不“轉換良好”的不是技術，而是過時的監管框架和現有商業模式抵制這一必要的演變。阿聯酋政府認識到了這一現實，並支持其最近的計劃，將10億美元的房地產資產進行代幣化。

建設未來的基礎設施

對於RWA增長預測的保守立場忽視了正在加速的基礎設施發展。黑石集團的代幣化貨幣市場基金BUIDL正迅速接近30億美元的資產，顯示出機構對代幣化投資工具的強烈需求。這並不是孤立的案例。

瑞銀資產管理、哈密頓巷、富蘭克林坦普頓等許多機構已經推出了代幣化投資工具，這標誌著傳統金融對代幣化技術的根本性轉變。

批評者們持續低估的是金融基礎設施的網絡效應。每一位機構參與者不僅僅是線性地增加生態系統，而是指數性地增加連接性和流動性池。我們正見證著一個自我強化循環的早期階段，每一位新參與者都減少了後續參與者的摩擦。

這一敘事不應該集中於當前的限制，而應該聚焦於正在建設的東西。針對現實資產的二級市場正在出現，關鍵司法管轄區的監管清晰度正在提高，每一項發展都加強了大規模採用的基礎，這一速度可能會令當前的懷疑者感到驚訝。

民主化財富創造

機構投資者在過去幾十年中享有對最盈利的房地產投資的特權訪問，而零售投資者則被限制在住宅房產或高費用的REIT中。代幣化打破了這一範式，讓任何人都能建立一個多樣化的房地產投資組合，涵蓋商業、住宅和工業資產，並跨越多個地理區域。

當加密貨幣領袖僅根據流動性指標來駁斥房地產代幣化時，他們應用的是錯誤的衡量標準。其變革潛力在於民主化對一個資產類別的訪問，這一類別在歷史上創造了比任何其他投資工具更多的百萬富翁。

房地產代幣化的最終目標是讓機構級的房地產投資對每個人都可及。儘管來自高管的懷疑聲音持續存在，但代幣化房地產和其他現實資產的採用將繼續增長，因為他們未能看到整體的發展。

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