加國巨企撤回471億收購7-11 日本零售巨頭拒合作風波

加拿大零售商Couche-Tard終止470億美元收購日本Seven & i Holdings計劃

東京消息——加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard（簡稱Couche-Tard）周四宣布，撤回對日本Seven & i Holdings（7&i）約470億美元的收購提案，原因是未能獲得日本零售商的建設性回應。

這一出乎意料的決定，終止了可能成為日本最大規模外資收購案的交易。Couche-Tard原本希望透過收購7-Eleven背後的母公司，打造全球最大的便利店集團。

Couche-Tard在致董事會的信中指出：「7&i未曾展現出誠意或建設性的溝通，無法推動任何提案進展，這與7&i代表公開聲明的態度背道而馳。」信中更直指對方「刻意混淆視聽、拖延時間，嚴重損害了7&i及其股東的利益。」

7&i方面則回應稱：「雖然對Couche-Tard的決定感到失望，且不同意其多項誤導性說法，但並不感到意外。」

作為日本企業對外資收購態度的風向標，7&i此次撤回引發市場關注。此前，日本新日鐵（Nippon Steel）成功以149億美元收購美國鋼鐵公司，顯示日本企業的收購開放度有一定變化。

受消息影響，7&i股價於東京早盤下跌9%。

香港Maso Capital聯合創始人Manoj Jain表示：「我們對7&i缺乏合作態度感到非常失望。兩家公司合併的潛在價值巨大，我們已向管理層及董事會表達過這一看法。」

Couche-Tard去年已將收購價提升至約470億美元，並於今年3月提出若7&i配合披露更多財務資料，願意進一步加價。雙方曾簽署保密協議，但Couche-Tard指「允許的盡職調查範圍及內容極為有限，僅有兩次嚴格受限的管理層會議，幾乎無實質進展。」

探討替代方案與合作障礙

Couche-Tard認為，兩家公司全面合併能為股東帶來最大價值，但也曾提出其他方案，包括收購7&i日本以外的全部業務，以及日本國內業務40%的股權。便利店在日本被視為災害時的重要基礎設施，故這部分業務尤為關鍵。

然而，Couche-Tard強調：「沒有7&i管理層及特別委員會更深入且真誠的溝通，無法有效推進合併。」

7&i則提出將其國際業務出售給Couche-Tard，換取後者股份，但Couche-Tard回應這樣的交易「無法達到我們之前提案中給股東的溢價」。

7&i現任外籍CEO Stephen Dacus自今年5月上任以來，面對強大壓力，須改善表現並證明能獨立成長。公司已宣布回購股份、出售非核心資產，並計劃將北美便利店業務上市。

一名不願透露姓名的7&i投資者評論說：「這顯示出可以拖延流程來避免被收購。」他補充道：「考慮到Couche-Tard收購過程已經拖了這麼久，恐怕不會有其他買家出現。」

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評論與分析

這宗收購案的撤回，不僅反映出日本企業對外資收購態度的複雜性，也凸顯出跨國企業合併中溝通與信任的重要性。Couche-Tard作為全球便利店業巨頭，試圖進軍日本市場並整合7-Eleven品牌，戰略上有其合理性和前瞻性。然而，7&i明顯對保留自主權和控制權有強烈意願，尤其在日本企業文化中，家族和內部管理層的影響力依然深厚。

另一方面，此次事件也揭示了日本企業在面對外資時，往往採取較為保守甚至防禦的態度，拖延和模糊回應成為常見策略。這種態度雖能短期保護企業自主，但長遠來看，可能限制企業國際化及資源整合的潛力。

從香港及亞洲市場角度看，Couche-Tard的撤退或許是個警示，顯示即使是雄厚資金與全球經驗的外資企業，面對傳統且保守的日本企業文化，也未必能輕易突破。未來，若日本企業希望吸引更多外資合作，可能需要在企業治理和透明度上作出更大調整。

最後，這場收購戰的結局或將激發更多對日本企業改革和國際化的討論，也促使投資者重新評估這類跨國收購的風險與機遇。對於7&i來說，如何在保持獨立的同時提升股東價值，將是接下來的重大挑戰。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。