力拓半年盈利五年新低 鐵礦價跌股息縮水

力拓上半年純利五年新低，中期派息七年最少 反映鐵礦石價格下跌及成本上升壓力

力拓（Rio Tinto）公佈，截至6月底的上半年，基礎純利錄得48.1億美元，較去年同期下跌16%，為五年來最弱表現，並宣布中期股息每股1.48美元，為七年來最低，反映鐵礦石價格大幅回落及其位於澳洲皮爾巴拉礦區成本上升的困境。

作為全球最大鐵礦石生產商，力拓的盈利未達分析師預期的50.5億美元，主要受鐵礦石價格下跌15%所影響，但銅、鋁土礦、氧化鋁、鋁材及黃金價格走強，部分抵銷了損失。

面對業績逆風，力拓正逐步將重心轉向銅礦業務。即將於8月25日上任的鐵礦石業務主管Simon Trott，將肩負起帶領公司走出困境的重任。現任行政總裁Jakob Stausholm在交接前表示，儘管面對挑戰，公司整體狀況仍「良好」，並強調在減碳方面已有重大進展，承諾於本世紀末減少50%碳排放。

Stausholm坦言，任內成本有所上升，但公司致力提升營運效率，並準備推動新的鋰及銅項目發展。他拒絕評論是否會裁員，強調「重點不是削減成本，而是如何在不增加成本基礎的情況下成長」。

在澳洲皮爾巴拉礦區，單位成本由去年每噸23.2美元升至24.3美元，主因出口量減少及氣旋影響。力拓維持全年鐵礦石出貨量預測於3.23億至3.38億噸的低位區間。

由於中國鋼鐵產量下降，以及澳洲、巴西和南非等地供應增加，鐵礦石價格有所回落。摩根士丹利分析指出，若中國能有效控制鋼鐵產能過剩，並重新補庫存，年底價格有望回升至每噸100美元。

此外，力拓表示鋰價開始回穩，且靜置電池市場需求強勁，較去年翻倍。對於美國銅關稅影響，Stausholm未作評論，但指出數據中心對電力需求激增，可能令美國銅需求翻倍至400萬噸。

編輯評論：力拓的挑戰與轉型之路

力拓這份成績單反映出全球大宗商品市場的波動對大型礦業巨頭的直接衝擊，尤其是對鐵礦石這類依賴中國鋼鐵產業的資源。公司業績下滑和股息減少，無疑令投資者感到壓力，但從長遠角度看，力拓正積極調整策略，轉型走向銅和鋰這些新能源金屬，迎合全球能源轉型和電動車浪潮。

Stausholm強調的減碳目標與提升營運效率，正是當前礦業界必須面對的雙重挑戰。企業不僅要控制成本，還要在環保法規日益嚴格的情況下保持競爭力。力拓如何在保持盈利能力的同時推動可持續發展，將成為未來幾年投資者關注的焦點。

此外，全球經濟放緩和地緣政治緊張，令大宗商品價格波動加劇，力拓需要靈活應對市場變化，尤其是在中國政策調整和美國銅關稅等不確定因素下，如何保護自身利益值得深思。

最後，對於香港投資者而言，力拓的股息減少可能令短期回報受壓，但其長遠的業務轉型和新能源金屬的布局，或許隱藏著未來成長的潛力。投資者應密切留意其新任管理層的策略方向，以及全球大宗商品市場的走勢，謹慎評估風險與機遇。

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