前FTX美國總裁押注傳統市場的“永續合約”
前FTX美國總裁布雷特·哈里森（Brett Harrison）正在推出一個新創業，將加密貨幣中最受歡迎且具爭議的交易工具引入傳統金融市場。
他的初創公司Architect Financial Technologies已獲得百慕達的批准，提供與傳統資產（如股票、指數、商品、外匯和利率）相關的永續合約，根據彭博社的報導。
永續合約，或稱“永續合約”，允許交易者在沒有合約到期的情況下進行槓桿的多頭或空頭交易。為了保持價格與現貨市場的對齊，交易所使用資金費率機制，這是一種在多頭和空頭之間進行的定期支付，以平衡需求。
這種交易工具最初是由BitMEX推廣，後來由FTX進一步推廣，幫助推動了加密市場的爆炸性增長——2025年的每月交易量已從2018年的350億美元飆升至6.4萬億美元。
雖然FTX Global提供的加密永續合約槓桿高達100倍，但哈里森擔任總裁的FTX美國作為一個獨立的受監管實體，並未提供此類產品。
然而，這兩個交易所都在2022年11月因嚴重的流動性危機而倒閉，暴露出巨大的資金缺口，最終導致FTX申請破產。
高風險，高監管
儘管永續合約的成功，這些合約仍被視為高風險衍生品，受到分析師和監管機構的關注。Coincall執行官芬妮·康（Fenni Kang）在5月警告稱，對於缺乏經驗的交易者來說，“永續合約可能是一顆定時炸彈”。
在接受Cointelegraph的採訪時，康警告說，許多交易者過度使用保證金，這意味著即使是小幅的市場波動也可能引發毀滅性的平倉。
永續合約也引起了監管機構的關注。2023年，美國商品期貨交易委員會（CFTC）警告稱，現有的保障措施和結算實踐不足。
儘管如此，永續合約仍然是加密交易的基石，主要由Binance、OKX、Bybit和Bitget等平台主導。
這一新創業的推出，無疑會對傳統金融市場產生深遠影響，尤其是在加密貨幣交易日益成熟的背景下。然而，隨著監管環境的變化，這類高風險產品的未來仍然充滿不確定性。哈里森的計劃是否能夠成功，將取決於他如何平衡創新與風險管理之間的矛盾。
在加密市場快速發展的同時，這也提醒我們，金融創新必須伴隨著相應的監管措施，以保護投資者的利益。未來的市場將如何演變，值得我們持續關注。
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