券商晨會解讀：關稅反覆推動黃金股市雙升

券商晨會精華：美國關稅政策反覆，利好黃金價格上行

在今日的券商晨會上，三大券商分別對市場前景作出分析。銀河證券指出，美國關稅政策反覆，將推動黃金價格上升；中金公司認為小家電企業盈利能力有望明顯改善；華泰證券則強調低利率環境下，高股息資產的價值更加凸顯，建議關注優質重資產的化工企業。

昨日市場全天呈震盪反彈走勢，創業板指表現最為強勁。滬深兩市成交額達1.15萬億元，較前一交易日增加116億元。從板塊表現看，美容護理、啤酒概念、摘帽及電池板塊漲幅居前；而機場、無人車、軍工電子及草甘膦板塊則跌幅較大。截至收盤，滬指上漲0.42%，深成指漲0.87%，創業板指漲1.11%。

銀河證券：美國關稅政策反覆，助推黃金價格中期上揚

銀河證券認為，美國加徵關稅政策的持續反覆，將抑制市場風險偏好和經濟復甦預期，從而利好黃金價格。該券商指出，加徵關稅是特朗普2.0時代的核心政策，特朗普在與多國就關稅延期談判期間，關稅政策可能反覆無常。這種政策不確定性將提升市場避險情緒，吸引全球黃金ETF資金流入，推動金價中期走高。

中金公司：小家電行業盈利能力有望明顯改善

中金公司表示，在家電以舊換新政策和低基數效應的雙重推動下，小家電行業需求有望延續復甦。隨著行業競爭緩和，公司聚焦高質量發展，行業均價進一步修復，加上平台降費減輕企業壓力，綜合影響下，小家電企業的盈利能力預計將明顯提升。

華泰證券：低利率環境下高股息資產價值凸顯，重點關注優質化工企業

華泰證券認為，在當前低利率環境下，高股息資產的股息率普遍超過無風險利率，配置性價比較為突出。2023年以來，化工行業部分處於盈利底部的企業仍積極進行分紅。根據華泰統計，2024年期末股息率高於4%的化工上市企業中，多數企業的分紅率和股息率較2023年有所提升。華泰預計，隨著資本開支下降、盈利修復及現金流改善，加上企業分紅意願和能力提升，化工重資產企業未來股息率有望繼續提升。

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評論與觀察

這次券商晨會的觀點反映出當前宏觀經濟與政策環境下的多重趨勢與投資機遇。美國關稅政策的反覆不僅影響全球貿易格局，也加劇市場不確定性，推動避險資產黃金的需求。銀河證券對此的分析點出，地緣政治及政策風險往往是黃金市場的重要推手，投資者應持續關注美國關稅動態及其對全球市場的波動影響。

中金公司對小家電行業的看好，反映了政策刺激與消費需求回暖的雙重利好。家電行業的以舊換新政策不僅促進了換購潮，也有助於行業結構升級與盈利改善，尤其是具備品牌優勢和產品創新的企業將更具競爭力。

華泰證券強調的高股息資產價值，則提醒我們在低利率背景下，穩健的現金流和分紅能力成為重要的投資標的。化工行業作為資本密集型產業，隨著盈利修復及分紅政策改善，將吸引更多長線資金關注，尤其是在經濟周期恢復階段，這類企業的防禦性和收益穩定性兼具。

總體而言，這些觀點為投資者提供了多元化的思考角度——避險黃金、政策驅動的消費升級，以及低利率環境下的高股息資產。香港投資者不妨根據自身風險偏好，靈活配置相關資產，從而在全球經濟不確定性中尋找相對穩健的收益機會。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂