全球股市面臨高修正風險 – 高盛
根據高盛的分析，儘管全球股市在2025年初擁有良好的背景，但目前的股價似乎已經“定價完美”，這使得市場面臨越來越大的修正風險。
高盛的分析師在1月9日的報告中指出，2022年和2023年引發的通脹上升和利率上漲的擔憂已經消散。該行預期，2025年及以後全球經濟將持續增長，並伴隨著低利率。這一組合在過去通常與強勁的股票回報相關聯。
然而，儘管有利的背景，高盛認為進入2025年的股市環境因三個主要因素而變得複雜。首先，近期股價的快速上漲反映了我們對增長的預期中的大部分好消息。其次，高估值可能會限制未來的回報。第三，市場的高度集中增加了投資組合的風險：市場集中度在地理上（美國的主導地位日益增加）、行業上（科技股貢獻了大部分的股市回報）和個股上（美國五大股票約占指數的四分之一）均有所增加。
這使得股市“定價完美”，高盛指出，特別是在美國，標普500指數在2024年上漲了23%，而2023年則上漲了24%。
高盛補充道：“儘管我們預期股市在整體上會繼續上漲，主要受益於盈利增長，但它們也越來越容易受到修正的影響，這種修正可能源於債券收益率的進一步上升和/或經濟數據或盈利的失望。”
在當前的經濟環境中，投資者需要謹慎行事，因為市場的高估值和集中度使得風險加大。雖然樂觀的經濟預測支持著股市的上漲，但任何意外的負面消息都可能導致股市下滑，這是投資者在進行資產配置時必須考慮的重要因素。
從這篇報告中，我們可以看出高盛對未來市場的看法非常謹慎，儘管全球經濟增長的預期依然存在，但市場的結構性風險卻不容忽視。投資者應該更加關注市場的基本面變化，並對潛在的風險保持警惕。這也提醒我們，在投資時，不僅要看好未來的增長潛力，更要考慮到市場的波動性和不確定性。
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