全球市場在特朗普勝選一個月後面臨現實檢驗
倫敦（路透社）—— 11月是特朗普11月5日美國大選勝利後，明顯出現贏家和輸家的月份。
特朗普的貿易政策，基本上對歐洲出口商和墨西哥比索等敏感資產施加懲罰，並推動資金流向美國股票和美元，顯示出成功的跡象。華爾街的股市上漲，美元對主要競爭貨幣上漲了2%，比特幣也大幅上漲。
然而，12月可能會出現波動，因為特朗普貿易政策可能面臨潛在的債券市場反彈，這可能會導致通脹上升和供應鏈問題。
BCA Research表示：「美國股市的高估值反映出市場的自滿，因為我們預期的更具挑戰性的環境尚未被定價。」
以下是一些受到關注的資產概況：
1. 貨幣困境
歐元在11月遭遇自2022年初以來最糟糕的月度跌幅，因為受到美國關稅風險、德國和法國的政治動盪以及區域經濟急劇下滑的影響，歐元對美元下跌了超過3%，目前約為1.05美元。
分析師預計，隨著市場對歐元可能跌至何處的辯論激烈，7500億美元的外匯市場將面臨更多波動。墨西哥比索在11月對美元下跌超過1%，英鎊下跌近2%。中國的離岸人民幣則有望創下自2023年8月以來的最大月度跌幅，下降近2%。
Monex Europe的高級市場分析師Nick Rees表示，外匯市場的關鍵問題是：「特朗普的選舉勝利是否預示著全球經濟的根本性結構變化，還是市場只是在進行膝反射式的恐慌？」
2. 比特幣：繁榮還是崩潰？
如果有一個資產在11月大放異彩，那就是比特幣。
這種加密貨幣在11月上漲了37%，短暫接近10萬美元的里程碑，市場對特朗普下更友好的加密監管環境的期望膨脹。比特幣上一次如此大幅上漲是2月，當時資金大量流入新推出的比特幣交易所交易產品。
那麼，接下來會怎樣？對於行業內的一些人來說，若比特幣突破10萬美元的關口，將標誌著這種小眾資產最終進入主流。
AJ Bell的投資分析師Dan Coatsworth指出：「如果比特幣突破10萬美元的水平，那麼更多的人可能會將加密貨幣納入考慮範圍。」但也有人認為，存在投機過度的風險，這意味著比特幣的上漲同樣可能隨之而來一個急劇下跌，讓一些投資者措手不及。
3. 技術股在關稅下的風險
華爾街的科技股重鎮納斯達克100指數在11月取得自6月以來的最佳月度增長，這得益於特朗普盟友埃隆·馬斯克的特斯拉股價上漲33%，以及AI熱潮推動Nvidia（納斯達克：NVDA）的增長，儘管該芯片製造商預測銷售增長放緩。
然而，隨著特朗普的關稅計劃威脅到供應鏈，投資者對於微軟（納斯達克：MSFT）、Meta（納斯達克：META）和亞馬遜（納斯達克：AMZN）等所謂的超級計算者的AI支出熱潮感到焦慮。
Amati Global Investors的創新基金經理Mikhail Zherev表示：「主要的超級計算者之間展開了激烈的軍備競賽，這可能導致過度投資。我們已經降低了對AI的敞口。」
歐洲中央銀行上週警告，如果AI出現「泡沫」破裂，可能對全球造成「不利的溢出效應」，而主導全球股市的科技股將會下滑。
4. 銀行股的分化
投資者對美國大型銀行情有獨鍾，但對歐洲銀行卻不屑一顧。
11月，美國銀行股指數飆升13%，創下近一年的最佳表現，這得益於對特朗普下的放鬆監管的期待。然而，歐洲銀行股則下跌5%，因為經濟放緩加劇了市場對降息的預期。儘管如此，歐洲銀行今年迄今仍上漲了16%，受益於相對高的貸款利率。
儘管表現良好，根據摩根大通的客戶報告，對沖基金仍然持續減持歐洲銀行股。
德意志銀行的一份報告指出，該行必須採取行動，提升資產和財富管理以及併購和投資銀行業務的收益。
5. 債券市場的分化
11月可能標誌著主要債券市場（通常是聯動的）分道揚鑣的月份。
儘管美國10年期國債收益率在11月結束時變化不大，但其走勢卻向上。自9月中旬以來，由於強勁的數據及對通脹和特朗普政策下財政赤字上升的預期，美國借貸成本已上升60個基點。
Capital Economics預計，國債收益率將在年底前上升至4.5%，而當前約為4.24%。相比之下，德國10年期國債收益率則下降超過20個基點，約為2.15%，預計將創下2024年以來的最大月度跌幅，原因是經濟活動放緩、特朗普的關稅威脅和俄烏局勢升級。
日本的情況則截然不同，收益率預計將創下自5月以來的最大月度上漲，部分原因是特朗普勝選後日元貶值，推動市場對下月加息的猜測。
這些市場動態顯示，特朗普的政策影響已經開始在全球經濟中引發深遠的變化，投資者在面對未來不確定性時，需保持警惕。隨著市場逐漸適應這些變化，未來幾個月將是檢驗這些影響的關鍵時期。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
