侵侵貿易戰搞冧股市？華爾街恐慌拋售，蒸發數萬億！

投資者對貿易關稅的擔憂引發股市拋售

紐約（路透社）——投資者對貿易關稅可能引發經濟衰退的擔憂，導致股市出現拋售，這一行為已經抹去數萬億美元的價值，這對華爾街來說是一個重大的逆轉，因為此前受到特朗普總統政策的激勵而上漲。

特朗普政府最近一系列政策，包括對加拿大、墨西哥和中國等主要貿易夥伴的反覆關稅措施，增加了企業、消費者和投資者的不確定性。

「我們明顯看到情緒的重大轉變，」財富增強公司的高級投資策略師吉田綾子表示。「許多曾經奏效的策略現在都不再有效。」

上周一，股市的拋售進一步加深，標準普爾500指數在下午交易中下跌約2.5%，納斯達克綜合指數則下滑超過4%。

標準普爾500指數在周一較2月19日的歷史高點下跌超過8%，自那時以來市值損失超過4萬億美元，接近10%的下跌，這將代表該指數的修正。納斯達克指數在周四結束時較12月的高點下跌超過10%。

特朗普在周末拒絕預測美國是否可能面臨經濟衰退，因為股市對他關稅行動的擔憂加劇。

除了關稅的不確定性，投資者還在關注立法者是否能通過資金法案以避免部分聯邦政府關閉，而一份關鍵的通脹報告則將於周三發布。

「特朗普政府似乎對市場下跌的想法更加接受，甚至可能對衰退持開放態度，以達到他們更廣泛的目標，」Baird的投資策略師羅斯·梅菲爾德表示。「我認為這對華爾街來說是一個重大警示。」

科技股的影響與市場反應

標準普爾500指數在2023年和2024年連續兩年錄得超過20%的增長，主要受到大型科技股的推動，如Nvidia和特斯拉，但這些股票在2025年以來卻遭遇困難，並拖累主要指數下跌。

這些曾經推動市場上漲的科技和大型股在周一遭受重創。標準普爾500指數的科技板塊下跌超過4%，而蘋果股價幾乎下跌6%，特斯拉則暴跌14%。

一些防禦性市場領域表現較好，公用事業板塊在當天錄得增長。作為避險資產的美國國債在周一的需求增加，基準10年期國債收益率因價格上漲而下滑至約4.22%。

投資者的不安情緒

自特朗普於11月5日當選以來，標準普爾500指數的所有增長已經被抹去，並在此期間下跌超過2%。

投資者曾對特朗普預期中的促進增長政策抱有樂觀，包括減稅和放鬆管制，但對關稅及其他變化（包括削減聯邦工作人員）的不確定性卻削弱了市場情緒。

「在特朗普總統上任後，大家普遍預期環境會變得很好，」JonesTrading的首席市場策略師邁克爾·奧魯克說。

「每當有結構性的變化，就會出現不確定性和摩擦，」奧魯克表示。「人們開始感到有些擔憂並開始獲利了結是可以理解的。」

儘管最近的拋售使股票估值有所緩和，但市場整體仍顯著高於歷史平均水平。根據LSEG Datastream的數據，標準普爾500指數截至上周五的市盈率為21倍，而其長期平均市盈率為15.8。

「許多人已經擔心美國股票的估值過高，並在尋找市場修正的催化劑，」AJ Bell的投資分析師丹·科茨沃斯表示。「貿易戰的擔憂、地緣政治緊張局勢和不確定的經濟前景的結合可能成為該催化劑。」

根據德意志銀行分析師的報告，投資者的股票配置在最近幾周下降，首次輕微低於中性水平。

如果股市權重進一步回落到歷史範圍的底部，正如特朗普在2018-2019年美中貿易戰期間所見，則標準普爾500指數可能會降至5300點，這意味著從當前水平再下跌約6%。

另一個顯示投資者不安的跡象是，Cboe波動率指數在周一達到自去年12月底以來的最高水平。

這位分析師表示，政府「仍在努力確定如何在政治和經濟上定義勝利，以及合適的時間框架」。他補充說，「在他們確定之前，這種情況將會持續每周出現。」

這一系列的經濟變化和不確定性顯示出市場對未來的擔憂，投資者似乎正在重新評估他們的風險承受能力，這對未來的市場走勢將會產生深遠的影響。隨著經濟環境的不斷變化，投資者需要更加謹慎，並密切關注政策變化對市場的影響。

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