以太幣期貨創新高，價格能否持續？

以太幣期貨未平倉合約創歷史新高，ETH價格突破$4,500 — 這股漲勢能持續嗎？

以太幣（ETH）的未平倉合約達到歷史新高，隨著以太幣價格突破$4,500，市場對其前景的關注度也隨之上升。然而，這一漲勢是否能持久仍然存在疑問。

市場分析

根據最新數據，ETH期貨的未平倉合約總額達到$608億，較一周前的$470億大幅上升。然而，這一增長主要是由於ETH價格的上漲，實際上以太幣的未平倉合約仍比7月27日的高峰低11%。這顯示出市場對於以太幣的需求並不如表面上看起來那麼強勁。

以太幣衍生品顯示出對槓桿多頭頭寸的需求疲弱

儘管現貨市場出現強勁增長，但衍生品數據顯示，對槓桿多頭頭寸的需求減少。以太幣的永久期貨年化溢價目前為11%，被視為中性，過去曾出現超過13%的高位，顯示出對槓桿多頭的過度需求。這表明，儘管價格上漲，但激進交易者的動力不足。

以太幣鏈上活動疲弱及層級一競爭

儘管機構對ETH的需求在增加，體現在現貨交易所交易基金的流入上，但鏈上指標卻顯示出不太樂觀的情況。以太坊網絡的總鎖倉價值（TVL）在過去30天內下降了7%。這一趨勢可能會影響以太坊在去中心化金融（DeFi）領域的競爭力。

一些大型企業正在尋求自己的層級一解決方案，而不是依賴以太坊的層級二解決方案，這進一步強化了對以太坊競爭力的擔憂。這些企業更傾向於控制自己的基礎設施，而不是依賴於以太坊的生態系統。

總結

最終，ETH期貨未平倉合約的名義增長主要是由於以太幣價格在過去30天內上漲51%所驅動，而不是對槓桿多頭頭寸需求的激增。這一現象反映出市場對以太坊的基本面和鏈上活動趨勢的擔憂。

在當前的市場環境中，投資者應該保持謹慎，因為以太坊面臨的挑戰不僅來自於價格波動，還包括來自其他層級一區塊鏈的競爭。這可能會影響以太坊在未來的發展和市場地位。

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