以太坊面臨艱難的3,900美元之路，市場情緒和需求減弱
由於現貨以太坊ETF需求疲軟、衍生品數據不佳以及宏觀經濟擔憂，以太坊在穩定的鏈上活動跡象下仍難以維持在3,400美元的水平。
**市場分析**
**關鍵要點：**
* 以太坊ETF的資金流出和謹慎的交易者顯示出對ETH價格上漲的信心有限。
* 低衍生品溢價暗示以太坊價格的前景黯淡。
過去一周，以太坊下跌了11%，儘管在週六曾達到3,400美元的高點。這一跌幅與納斯達克指數的4%修正相伴而來，抹去了前兩周的漲幅。交易者現在正在討論ETH是否仍有機會重返3,900美元的水平。
全球經濟增長的擔憂在消費者相關公司的季度業績疲弱以及對人工智能行業高估值的擔憂中浮出水面。與此同時，美國歷史上最長的政府關閉事件持續影響經濟。
以太坊期貨的交易價格比現貨市場高出4%，與上周持平。數據顯示出對看漲頭寸的需求有限，儘管尚未達到低於0%的恐慌水平。在正常市場條件下，這一溢價通常在5%到10%之間，以考慮更長的結算期。
市場焦慮在美國消費者信心預期降至歷史最低水平後加劇，根據密歇根大學的調查，11月的數據是自1978年以來第二弱，主要是由於持續的美國政府支出關閉造成的。
以太坊投資者的挫折感部分源於ETH在過去一周的表現低於整個加密市場的4%。這表明，除了上升的宏觀經濟風險外，其他因素可能使交易者對以太坊更加謹慎。
以太坊網絡的總鎖倉價值降至740億美元，為七月以來的最低水平，過去30天內下降了24%。在以太坊的主要去中心化金融（DeFi）平台之一Balancer v2遭遇1.2億美元的攻擊後，投資者感到意外。
以太坊去中心化應用（DApps）在十月份的收入為8,070萬美元，較九月份下降了18%。這一下降對ETH持有者來說特別令人擔憂，因為鏈上活動的減少對本地質押收益施加下行壓力。
然而，11月的第一周顯示出以太坊相對於競爭區塊鏈的早期增強跡象。過去七天，活躍地址上升了5%，而交易數量增長了2%。相比之下，Tron和BNB鏈的鏈上活動均出現下降。
ETH交易者的情緒受到對以太坊現貨交易所交易基金（ETFs）需求不足的影響。根據Strategic ETH Reserve的數據，美國上市產品在11月錄得5.07億美元的資金流出，且沒有顯著的ETH企業儲備購買。
目前，ETH唯一明確的催化劑是計劃於12月初推出的Fusaka升級。該升級旨在為網絡提供幾項可擴展性和安全性增強。
然而，隨著衍生品市場顯示出疲軟，投資者對全球經濟放緩的擔憂加劇，短期內向3,900美元突破的機會似乎有限。
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在當前的市場環境中，以太坊的表現無疑是令人擔憂的。隨著全球經濟的不確定性加劇，投資者的信心受到考驗。特別是在面對政府關閉和宏觀經濟風險的背景下，市場的脆弱性顯示出加密貨幣的波動性。以太坊的未來發展，尤其是即將到來的Fusaka升級，可能會成為一個關鍵的轉折點，但在此之前，投資者需要謹慎行事，並密切關注市場動態。
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