以太坊面臨挑戰，能否重返3900美元？

以太坊面臨艱難的3,900美元之路，市場情緒和需求減弱

由於現貨以太坊ETF需求疲弱、衍生品數據不佳以及宏觀經濟擔憂，以太坊在穩定的鏈上活動跡象下，仍難以維持在3,400美元的水平。

市場分析

**主要觀察要點：**

* 以太坊ETF的資金流出和謹慎的交易者顯示出目前對ETH價格上漲的信心有限。
* 低衍生品溢價暗示以太坊價格的前景黯淡。

以太坊（ETH）在過去一周內下跌了11%，即使在星期六達到3,400美元的高點。這一下跌與納斯達克指數的4%修正相伴隨，抹去了前兩周的漲幅。交易者現在正在討論ETH是否仍有機會重返3,900美元的水平。

全球經濟增長的擔憂在消費者相關公司的季度業績疲弱以及對人工智能行業高估值的擔憂中浮現出來。與此同時，美國歷史上最長的政府停擺持續影響著經濟。

以太坊期貨的交易溢價為4%，與前一周持平。這些數據顯示出市場對看漲頭寸的需求有限，儘管尚未接近0%以下的恐慌水平。在正常市場條件下，這一溢價通常在5%至10%之間，以考慮到較長的結算期。

市場焦慮隨著美國消費者情緒預期降至歷史最低水平而加劇，根據密歇根大學的調查，11月的讀數是自1978年以來的第二低，主要歸咎於持續的美國政府支出停擺。

以太坊投資者的挫折感部分來自於ETH在過去一周的表現較廣泛加密市場低4%。這表明，除了上升的宏觀經濟風險外，還有其他因素可能使交易者對以太坊更加謹慎。

以太坊網絡的總鎖倉價值（TVL）下降至740億美元，是自7月以來的最低點，過去30天下降了24%。投資者在以太坊的一個主要去中心化金融（DeFi）平台Balancer v2遭遇1.2億美元的攻擊後感到措手不及。

以太坊去中心化應用（DApps）在10月的收入為8070萬美元，比9月下降了18%。這一下降對ETH持有者來說特別令人擔憂，因為鏈上活動的減少對原生質押收益施加了下行壓力。

然而，11月的第一周顯示出以太坊相對於競爭區塊鏈的早期強勁跡象。活躍地址在過去七天內增長了5%，而交易量上升了2%。相比之下，Tron和BNB鏈的鏈上活動均有所下降。

ETH交易者的情緒因缺乏對以太坊現貨交易所交易基金（ETFs）的需求而受到壓制。根據Strategic ETH Reserve數據，美國上市的產品在11月錄得5.07億美元的資金流出，且沒有顯著的ETH企業儲備購買。

目前，ETH唯一明確的催化劑是計劃於12月初推出的Fusaka升級。該更新旨在為網絡提供多項可擴展性和安全性增強。

然而，隨著衍生品市場顯示出疲弱，投資者對全球經濟放緩的擔憂，短期內突破3,900美元的機會似乎有限。

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這篇文章揭示了以太坊目前面臨的多重挑戰，特別是在全球經濟不確定性加劇的背景下，投資者對其前景的信心正在減弱。以太坊的未來發展不僅依賴於技術升級的成功，還需要市場情緒的改善和需求的回升。隨著市場的波動性增加，投資者應更加謹慎，並密切關注即將到來的市場動態和政策變化。

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